U.S. stock index futures rebounded slightly before the market, spot palladium rose more than 3% during the day, and the market is awaiting inflation data and central bank decisions

18 日週四，納斯達克 100 指數期貨上漲 0.5%，標普 500 指數期貨上漲 0.2%。美光科技美股盤前漲超 9%。此前，美光科技公佈的收入預測超出分析師預期，推動其股價在盤後交易中飆升約 8%，這在一定程度上遏制了週三納斯達克指數近 2% 的跌勢。與此同時，歐洲股指期貨持平，亞洲股市則出現下滑。

與此同時，黃金價格維持在紀錄高位附近，現貨鈀金突破 1700 美元/盎司，為 2023 年 2 月以來首次，日內漲超 3%。油價則在特朗普發表未加劇地緣政治緊張局勢的講話後回吐漲幅。

投資者目前的關注焦點轉向週四即將發佈的美國 11 月通脹數據，以及歐洲央行和英國央行隨後的貨幣政策決議。與此同時，市場普遍預期日本央行將在週五將利率上調至三十年來的最高水平，這一預期推動日元兑美元小幅走高。

• 納斯達克 100 指數期貨上漲 0.5%，標普 500 指數期貨上漲 0.2%。美光科技美股盤前漲超 9%。
• 日元下跌 0.1%，至 155.89 美元。
• 10 年期美國國債收益率下降 1 個基點，至 4.14%。
• 英國 10 年期收益率下降 4 個基點，至 4.47%。
• 布倫特原油上漲 0.8%，至每桶 60.18 美元。
• 現貨黃金下跌 0.1%，至每盎司 4333.56 美元。
• 現貨鈀金突破 1700 美元/盎司，為 2023 年 2 月以來首次，日內漲超 3%。

科技股估值與 AI 回報隱憂

儘管美光科技的業績指引為芯片板塊帶來了提振，但市場對科技股的擔憂情緒尚未完全消散。週三納斯達克指數的由漲轉跌，反映出投資者正在重新審視處於人工智能（AI）繁榮前沿的公司，質疑其高昂的估值和雄心勃勃的資本開支是否具備可持續性。

施羅德投資管理公司（Schroders Investment Management）的基金經理 Frank Thormann 指出，投資者看到的由 AI 驅動的收入、利潤或現金流披露仍然有限。他警告稱，目前市場日益擔憂的是，AI 帶來的實際回報可能無法與當前的市場熱情相匹配。

交易員正密切等待週四公佈的美國通脹數據，以尋找利率路徑的指引，但此次數據的可靠性可能因美國政府關門造成的干擾而大打折扣。

由於政府停擺導致 10 月的大部分價格信息無法收集，且 11 月的數據收集工作也被迫推遲，即將發佈的 11 月消費者價格指數（CPI）報告將只能提供通脹的 “部分快照”，大多數價格類別的月度變化數據將缺失。這一數據完整性的不足可能增加市場解讀政策前景的難度。

避險資產與大宗商品動向

在地緣政治和市場不確定性的推動下，黃金價格在週三上漲 0.8% 後，週四在亞洲市場企穩於紀錄高位附近。現貨黃金今年已飆升近三分之二，有望創下自 1979 年以來的最佳年度表現。鉑金延續了強勁的反彈勢頭，漲幅一度高達 4%。

現貨鈀金突破 1700 美元/盎司，為 2023 年 2 月以來首次，日內漲超 3%。

石油市場方面，全球基準布倫特原油回吐了早些時候的漲幅。特朗普在白宮發表的電視講話中未提及委內瑞拉的最新事態發展，從而緩解了市場對地緣政治焦慮的加劇。

匯市方面，日元兑美元小幅走高。市場普遍預計日本央行將在週五將利率上調至三十年來的最高水平。美元指數幾乎只有微小變動。

全球央行政策分化

全球主要央行的政策路徑正在出現分化。對於歐洲央行，市場預計其將在連續第四次會議上維持利率不變，新的經濟預測可能會強調穩健的增長前景，並確信通脹不會過度偏離政策制定者的目標。相比之下，英國央行預計將在聖誕節前宣佈降息，因其關注點已從通脹轉向陷入困境的英國經濟和就業市場。

在亞洲，日本央行的動向備受矚目，交易員押注其將在週五加息，這將是該行三十年來的最高利率水平。這一預期支撐了日元匯率的走強。