3 Things to Know About Amazon Stock Before You Buy

亞馬遜（AMZN +0.99%），全球最大的電子商務和雲基礎設施公司，長期以來一直是長期投資者的優秀成長股。在過去十年中，其股價上漲了近 590%，超過了標準普爾 500 指數約 240% 的漲幅。

從 2014 年到 2024 年，亞馬遜的收入以 22% 的年複合增長率增長——即使在疫情、通貨膨脹、高利率和其他宏觀逆風影響全球經濟的情況下。從 2024 年到 2027 年，分析師預計其收入和每股收益（EPS）將分別以 11% 和 20% 的年複合增長率增長，因為其 電子商務 和 雲 業務將繼續擴展。

圖片來源：Getty Images。

亞馬遜的股票在明年的收益（PE 比率）為 29 倍的情況下看起來合理估值，即使標準普爾 500 指數徘徊在歷史高點附近。我相信這仍然是一個穩固的投資，但投資者在做出決定之前應注意關於公司的三件關鍵事項。

展開

NASDAQ: AMZN

亞馬遜

今日變動

(0.99%) $2.24

當前價格

$229.00

關鍵數據點

市值

$2.4 萬億

日內區間

$225.61 - $229.12

52 周區間

$161.38 - $258.60

成交量

1.1 百萬

平均成交量

4800 萬

毛利率

50.05%

1. AWS 是其核心利潤引擎

亞馬遜的大部分收入來自其電子商務業務，但其利潤主要來自亞馬遜網絡服務（AWS），這是其雲基礎設施平台。在 2025 年前九個月，AWS 貢獻了 18% 的淨銷售額和 60% 的營業利潤。以下是過去幾年該核心利潤引擎的快速增長情況。

| 指標 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 年 9 月 | | AWS 淨銷售增長（同比） | 29% | 13% | 19% | 18% | | AWS 營業利潤率 | 28.5% | 27.1% | 37% | 35.6% | | AWS 營業收入增長（同比） | 23% | 8% | 62% | 16% |

數據來源：亞馬遜。同比 = 年比年。

人工智能（AI）市場的快速擴張推動了這一增長，因為越來越多的公司升級其雲基礎設施以處理最新的 AI 應用。AWS 還推出了更多用於開發和部署自主 AI 應用的工具。

廣告

AWS 的利潤率高於其他較小的雲平台——包括 微軟（MSFT 0.14%）的 Azure 和 Alphabet（GOOG +0.65%）（GOOGL +0.59%）的 Google Cloud——因為它是市場的主導者，具有更強的規模和定價能力。根據 Canalys 的數據，AWS 在 2025 年第二季度控制了全球雲基礎設施市場的 32%，而 Azure 和 Google Cloud 分別佔有 22% 和 11% 的市場份額。

2. 其廣告業務蓬勃發展

亞馬遜通常不被視為廣告公司，但它通過推廣列表、集成展示廣告和流媒體廣告產生了可觀的廣告收入。在 2024 年，其廣告服務收入增長了 20%，達到了 562 億美元，佔其總收入的 9%。

在 2025 年前九個月，其廣告服務收入同比增長 22%，達到了 473 億美元，佔其總收入的 9%。雖然它沒有單獨列出該部門的營業利潤，但其利潤率可能高於零售業務。

因此，亞馬遜的廣告業務——今年可能輕鬆超過 600 億美元的收入——將可能成為其第二個利潤引擎，與 AWS 並駕齊驅。它也有良好的條件來挑戰谷歌和 Meta Platforms（META +0.23%）在這一蓬勃發展的市場中的主導地位。

3. 其 Prime 生態系統正在擴展

亞馬遜不斷上升的雲和廣告利潤使其能夠以低利潤和虧損引導策略擴展其電子商務業務。這一擴展的基礎是其 Prime 生態系統，全球已有超過 2.4 億付費會員。

通過為 Prime 會員提供更多折扣、免費送貨選項、雲存儲工具、流媒體服務和其他福利，亞馬遜增強了其電子商務市場的粘性，並擴大了與其他零售商的競爭優勢。只要其雲和廣告業務繼續增長，它就可以承受一些損失以獲得更多會員。

現在是購買亞馬遜股票的合適時機嗎？

隨着亞馬遜業務的成熟，其增長不可避免地會放緩。然而，它仍然是電子商務、雲、人工智能和數字廣告市場持續擴張中最平衡的投資之一。2017 年收購全食超市也擴大了其實體店的足跡，並增強了其在線雜貨業務。它繼續擴展其媒體業務，以挑戰獨立的流媒體視頻和音樂公司。所有這些長期催化因素使其成為一個優秀的股票，值得購買、持有並在幾十年內忘記。