Wall St Week Ahead-A Santa rally? Investors hope for year-end gains to cap strong 2025

人工智能的緊張情緒、美聯儲的利率路徑是年末的關鍵因素

GDP 和消費者信心報告將進一步揭示經濟狀況

儘管 12 月動盪，標準普爾 500 指數預計在 2025 年實現兩位數百分比的增長

作者：Lewis Krauskopf

紐約，12 月 22 日（路透社）——希望美國股市在傳統假期中迎來歡樂的投資者正遭遇可能使市場在年末保持緊張的動盪。

儘管股指仍在朝着 2025 年穩健表現的方向發展，但基準的標準普爾 500 指數（.SPX）在 12 月迄今略有下滑，違背了歷史趨勢，通常這個月的表現較強。

最近幾周，有兩個主題引發了美國股市的波動：對企業在人工智能建設上鉅額支出的審查，以及對美聯儲在 2026 年進一步降息的預期變化。本週，關於 Oracle（ORCL.N）數據中心項目的問題對科技股和其他與人工智能相關的股票造成了壓力，而週四温和的通脹數據則提振了股市。

“本週的經濟數據鞏固了市場對美聯儲將採取降息傾向的預期，” 愛德華·瓊斯的高級全球投資策略師安傑洛·庫爾卡法斯表示。

儘管投資者在接下來的幾天可能會尋求鎖定利潤，造成一些賣壓，但庫爾卡法斯表示，最新數據 “可能為今年的聖誕老人反彈提供了綠燈”。

根據《股票交易者年鑑》，自 1950 年以來，“聖誕老人反彈” 期間，標準普爾 500 指數在年末最後五個交易日和一月前兩天平均上漲 1.3%。今年，這一時期從週三開始，持續到 1 月 5 日。

投資者對延遲的經濟數據和美聯儲的反應 本週，投資者消化了一批因聯邦政府關閉 43 天而延遲的數據。就業數據顯示 11 月就業增長反彈，但失業率為 4.6%，是四年來的最高水平。

週四發佈的另一份延遲報告顯示，截至 11 月，美國消費者價格指數的增長低於預期。由於數據收集在 11 月末延遲，零售商提供假期折扣，可能會削弱對降温通脹數據的樂觀情緒。

美聯儲在連續三次會議上降息，投資者現在需要分析數據，以洞察中央銀行何時可能在 2026 年再次放鬆政策。

“進入下週……關於美聯儲的前進路徑將會有一個重大問題，” 巴林斯的全球資產配置和多資產投資組合解決方案負責人特雷弗·斯拉文表示，考慮到與關閉相關的數據扭曲。

“在這些主要中央銀行的政策方向、通脹的走向之間存在着不確定的爭論，而此時勞動市場數據似乎也顯示出（更多的）疲軟，” 斯拉文説。

下週的經濟報告包括第三季度國內生產總值、耐用品訂單和消費者信心。

在假期縮短的交易週期間，市場的關注點也可能仍然集中在推動今年股市上漲的人工智能交易上。標準普爾 500 指數在 2025 年迄今上漲超過 15%，有望實現連續第三年至少 10% 的增長。

然而，最近與人工智能相關的擔憂——包括鉅額基礎設施支出何時會產生回報——已經對高飛的科技行業造成了影響，該行業在標準普爾 500 等主要指數中佔據了最大的權重。

“你開始看到對人工智能支出的懷疑情緒變得更加明顯，” Janney Montgomery Scott 的首席投資策略師馬克·盧希尼表示。對於科技及相關股票而言，“顯然它們在市值加權指數中的不成比例代表性正在對市場造成一定壓力。”

今年表現滯後的其他行業則幫助彌補了這一缺口。這些行業包括運輸、金融和小型股等經濟敏感領域，迄今在 12 月均有所上漲。

“我們看到資金從科技股流出，” 庫爾卡法斯表示。“其他領域已經崛起，並幫助市場保持在大致區間內。”