During the Christmas holiday, metals surged collectively, with gold, silver, and copper reaching new highs. Unexpected economic data dampened interest rate cut expectations, leading to a decline in global stock markets

聖誕節假期前夕，市場交易平淡，美股期貨小幅下跌。美國股市將於週三（平安夜）美國東部時間下午 1 點提前收盤，並於週四（聖誕節）全天休市。商品狂飆，黃金、白銀、鉑金、倫銅創新高，麥價延續漲勢。

12 月 24 日，歐股走勢平淡，英法股市交易半天，德股休市，亞股指多數下跌。美元走軟，日元連續三日走強、韓元走強。商品強勢上漲，現貨黃金首次突破每盎司 4500 美元后小幅回落，白銀創新高後回吐部分漲幅，鉑金漲超 3% 創新高，倫銅突破 12220 美元/噸續創新高，倫錫和現貨鈀金分別漲超 2% 和 4%，芝加哥小麥期貨再度走高，已連續五個交易日上漲。加密貨幣承壓，比特幣以太坊雙雙下跌。

儘管強於預期的美國經濟增長數據削弱了市場對美聯儲近期降息的押注，但隨着年末臨近，整體風險偏好仍有所回暖。此前，由 AI 熱潮推動的科技股高估值曾引發交易員擔憂，但市場信心正在修復，對企業 2026 年實現穩健盈利增長的預期正成為新的支撐。

eToro 分析師 Brett Kenwell 指出：

“如果消費者在假期和第四季度保持韌性，這將有利於美國 GDP 和企業盈利。企業盈利持續超出預期。樂觀人士希望這一趨勢能在 2026 年延續。”

核心市場走勢如下：

道指期貨跌超 0.06%，標普 500 指數期貨跌 0.02%，納指期貨跌 0.01%

泛歐斯托克 600 指數持平，英國富時 100 指數下跌 0.1%，公告半天交易，而法國 CAC40 指數上漲 0.1%，公告半天收盤。德國 DAX 指數今日休市。

日經 225 指數收跌 0.1%，報 50344.10 點；日本東證指數收跌 0.5%，報 3407.37 點；韓國首爾綜指收盤跌 0.2%，報 4108.62 點。

10 年期美國國債收益率基本持平，為 4.16%，日本 10 年期國債收益率上升 1 個基點至 2.040%

美元指數跌 0.2%，日元兑美元上漲 0.4%，至 155.67；韓元上漲，韓元兑美元逼近 1500 關口；人民幣延續漲勢，逼近 7 關口。

現貨黃金突破 4500 美元/盎司關口後小幅回落至每盎司 4485 美元；現貨白銀回吐日內漲幅轉跌，現跌 0.01%，盤中一度上漲 1.7%；鉑金價格漲至每盎司 2300 美元上方的歷史最高點；

倫敦銅價創歷史新高，突破每噸 12159.50 美元；倫錫日內漲超 2.00%，現報 43460.00 美元/噸；現貨鈀金日內跌超 4%，現報 1781.5 美元/盎司；WTI 原油漲超 0.45% 至 62 美元/桶

比特幣下跌 0.8%，至 86,928.49 美元，以太坊下跌 1.4%，至 2930.79 美元

交易員們仍然相信，隨着 “聖誕行情” 的開啓，今年年底有望以積極的態勢收官，這可能進一步推高該美國基準股指今年以來約 17% 的漲幅。

日元連續第三個交易日走強，日元兑美元現報 155.77。交易員正密切關注東京方面警告避免匯率過度波動後，市場是否會有干預跡象。

在韓國當局對韓元過度疲軟發出警告後，韓元匯率應聲上揚。與此同時，韓元兑美元匯率正逼近具有關鍵心理意義的 1500 韓元關口，這一水平僅在 1997 年亞洲金融危機和全球金融危機等極端市場壓力時期被短暫突破過。

韓國央行與韓國財政部週三共同表示，過去兩週已多次召開會議討論韓元近期走弱問題。韓國財政部同時宣佈，將採取多項新税收措施以穩定外匯市場。

貴金屬價格狂飆，黃金價格首次突破每盎司 4500 美元，鉑金也創下 2300 美元以上的歷史新高，年內漲幅超過 150%，白銀突破 70 美元漲勢仍在強勢延續。

現貨黃金價格有史以來首次突破每盎司 4500 美元，今年以來已累計上漲超過三分之二，有望創下自 1979 年以來的最佳年度表現。黃金今年的強勁表現，是多種因素共同作用的結果。除了地緣政治風險這一直接催化劑，更深層次的驅動力來自於宏觀經濟和政策層面的變化。

現貨白銀漲幅收窄，盤中一度上漲 1.7%，白銀的價格上漲邏輯融合了投資需求和工業需求的雙重驅動。

鉑金的此輪暴漲更多源於其自身緊張的供需基本面和潛在的貿易政策風險。據彭博報道，由於主要生產國南非的供應中斷，鉑金市場今年正走向連續第三年的供應短缺。同時，高昂的借貸成本使得工業用户更傾向於租賃而非直接購買鉑金，進一步加劇了現貨市場的緊張。

倫敦銅價創歷史新高，現報每噸 12224 美元。

芝加哥小麥期貨價格週二再度走高，已連續五個交易日上漲，正邁向自 4 月以來持續時間最長的反彈行情。黑海敖德薩港口設施受損、電力短缺導致糧食出口物流受阻；美國中南部平原遭遇創紀錄高温乾旱，水分嚴重短缺。雙重因素疊加使市場重新評估供應前景，風險溢價迴歸，為麥價提供強勁上漲動力。