Silver at 35 is "deserted," while silver at 81 is "bustling."

2025 年白銀價格經歷了非同尋常的上漲，從年初的每盎司約 28 美元攀升至 12 月底的每盎司 82 美元以上，年初至今漲幅約為 185%。

這堪稱今年最引人注目的投資故事之一，白銀的表現遠遠超過了傳統資產。

白銀市場已連續五年出現供應短缺，這意味着世界白銀消費量超過了產量。

這五年來的累計缺口總計約 8 億盎司，大致相當於全球礦山一整年的產量。

過去十年，礦產產量實際上一直在下降，並在 2016 年達到峯值，這表明供應方面存在真正的結構性制約因素，而不是暫時性的因素。

與此同時，工業需求也在爆炸式增長。

太陽能電池板消耗了全球超過 20% 的白銀供應量，而且全球可再生能源的部署正在加速。

白銀對電動汽車、電子產品、人工智能基礎設施和 5G 技術也至關重要。預計到 2025 年，工業白銀產量將首次超過 7 億盎司。

這很重要，因為它意味着存在真正的消費，企業需要白銀來生產人們真正購買和使用的產品，所以這不僅僅是投資者押注價格上漲。

宏觀經濟形勢已轉向有利於白銀。

當美聯儲降低利率時，不支付利息的資產（如白銀）對投資者變得更有吸引力，因為機會成本下降了。

此外，對政府赤字、通貨膨脹和地緣政治緊張局勢的擔憂，促使人們轉向他們認為在不確定時期能夠保值的硬資產。

地緣政治風險進一步加劇了這一趨勢，對貿易戰的擔憂促使製造商在潛在關税生效前囤積白銀，從而造成了突如其來的購買壓力。

大多數預測者預計，2026 年白銀價格將保持高位，並有可能進一步上漲。

一些激進的分析師預測，未來 12-24 個月內，金價可能達到每盎司 95-100 美元。

瑞銀警告稱，目前的白銀價格似乎過高，而花旗銀行則預計白銀價格將回落至每盎司 42 美元左右。

展望 2027-2030 年，看漲的理由更加充分。

供應短缺和綠色能源需求加速增長的問題不會很快自行解決。

在現實情況下，到 2030 年，長期預測價格約為每盎司 77-88 美元；而更樂觀的預測則認為，每盎司價格可能超過 200 美元。

一些預測人士警告説，如果工業需求減弱，或者更高的價格促使礦業公司生產更多白銀，那麼目前的白銀價格水平可能難以持續。

然而，投資者應該仔細考慮入場點和倉位大小，尤其是在散户投資者大量湧入且市場情緒極度樂觀的情況下，這些情況往往預示着回調的到來。