Tesla Deliveries Slide 16% In Q4, Energy Storage Hits Records

特斯拉公司 (NASDAQ: TSLA) 在 2025 年以强劲的车辆产量和创纪录的能源存储部署结束，但季度和全年比较突显出 动能减缓，尤其是在汽车领域。

强劲的第四季度产量，未达市场交付预期

在第四季度，特斯拉生产了 434,358 辆汽车，交付了 418,227 辆，低于 Visible Alpha 的交付预估 434,487 辆。能源存储部署达到了创纪录的 14.2 吉瓦时，显示出核心汽车业务之外的持续增长。

交付量比 2024 年第四季度 下降了约 16%，当时特斯拉报告交付了 495,570 辆。生产量同比下降了 5.5%，去年同期生产了 459,445 辆。

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Model 3 和 Model Y 的生产总计为 422,652 辆，交付 406,585 辆，约 3% 受运营租赁会计影响。其他车型贡献了 11,706 辆的生产和 11,642 辆的交付，约 5% 受租赁会计影响。

全年交付略低于预期

在 2025 年全年，特斯拉生产了 165 万辆汽车，交付了约 164 万辆，略低于 Visible Alpha 的 165 万辆交付预估。

交付量比 2024 年下降了 8.6%，当时特斯拉交付了 179 万辆汽车。

Model 3 和 Model Y 占据了大部分产量，生产了 1,600,767 辆，交付了 1,585,279 辆，而其他车型增加了 50,850 辆的交付。年度能源存储部署上升至 46.7 吉瓦时。

欧洲仍然是一个关键的弱点

特斯拉的交付放缓在欧洲尤其 明显，尽管推出了更低价的 Model Y 和 Model 3 版本，但 12 月多个主要市场的注册量下降。

在法国，12 月注册量暴跌 66%，全年下降 37%。瑞典的下降幅度更大，12 月注册量下降 71%，年度销售滑落 70%。特斯拉在葡萄牙（-22%）和西班牙（-4%）也出现了全年下降。

到 11 月，特斯拉在欧洲、英国和欧洲自由贸易协会的市场份额从一年前的 2.4% 降至 1.7%，尽管电动车在整体汽车市场中占据了 19% 的份额。尽管特斯拉推出了更低价的 Model Y 和 Model 3 版本，但这种疲软依然持续。

挪威仍然是一个罕见的亮点。特斯拉在 12 月的注册量激增 89%，达到 5,679 辆，使其市场份额超过 19%，并在几乎所有新车购买都是电动车的市场中创下了销售记录。

中国电动车制造商逐渐崛起

特斯拉在欧洲面临的挑战正值中国汽车制造商迅速 扩大市场份额。中国品牌在 11 月占据了欧洲电动车市场创纪录的 12.8% 份额，领先者包括 比亚迪股份有限公司 (OTC: BYDDY)、斯泰兰蒂斯公司 (NYSE: STLA) 支持的零跑汽车，以及 奇瑞。

比亚迪在 11 月的欧洲销售同比增长近 222%，而特斯拉则报告了下降。中国制造的混合动力车在欧盟、EFTA 国家和英国的市场份额也达到了 13%。从中国到欧洲的出口同比增长了 63%，总车辆出口增长超过 87%。

盈利前景不明，估值争论持续

特斯拉将在 2026 年 1 月 28 日市场收盘后公布 2025 年第四季度的财报。华尔街 预计 收入为 248.7 亿美元，每股收益为 45 美分。

尽管特斯拉的股价在过去一年上涨了超过 19%，但分析师们的看法仍然分歧。摩根士丹利 对估值变得更加 谨慎，而 Wedbush 则认为特斯拉的长期 上行潜力 更多依赖于自动驾驶、人工智能和机器人出租车，而非短期的车辆销售。

TSLA 价格动态： 截至周五发布时，特斯拉股价上涨 0.82%，报 453.40 美元，根据 Benzinga Pro 数据。

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