Developing Venezuela's "world's largest oil reserves"? Trump says "the ideal is very full," but "the reality is very thin"

美國針對委內瑞拉的 “閃擊” 行動不僅改變了該國的政治格局，更將全球最大原油儲備國的能源命運推向了風口浪尖。儘管美國總統特朗普宣稱將由美國大型石油公司主導委內瑞拉石油產業的復甦，但業界普遍認為，受制於基礎設施潰敗、法律風險及政治不確定性，該國原油產量的恢復將是一個漫長而艱難的過程。

據新華社及央視新聞報道，特朗普證實美方已通過軍事行動抓獲委內瑞拉總統馬杜羅，並宣佈美國將 “管理” 委內瑞拉直至實現 “安全” 過渡。特朗普特別強調，將讓美國大型石油公司投入數十億美元，以修復該國嚴重破敗的石油基礎設施。委內瑞拉反對派領導人 Maria Machado 隨即表態稱 “人民主權” 已經到來，準備接管權力。

儘管地緣政治劇變引發關注，但其對全球原油市場的即時衝擊相對有限。數據顯示，委內瑞拉雖然坐擁 3030 億桶原油儲量，但當前日產量僅約 100 萬桶，約佔全球產量的 1%。分析人士指出，由於全球市場目前處於供應過剩狀態，且委內瑞拉產能恢復尚需時日，短期內油價不太可能失控飆升。

然而，對於特朗普描繪的能源宏圖，路透社援引多位行業專家的分析指出，即便政權更迭，委內瑞拉石油行業的復甦也絕非一日之功。從長期的投資不足到複雜的債務糾紛，美國石油巨頭重返委內瑞拉麪臨着 “骨感” 的現實挑戰。

難以跨越的產能鴻溝

儘管特朗普承諾美國企業將迅速介入，但路透社分析認為，即便數十億美元資金到位，委內瑞拉的原油產量在未來數年內也難有實質性提升。

作為 OPEC 的創始成員國，委內瑞拉在 1970 年代的日產量曾高達 350 萬桶，佔當時全球產量的 7% 以上。然而，自 1999 年以來，由於管理不善、缺乏投資以及國際制裁，該國能源基礎設施嚴重惡化。目前其日產量已降至約 100 萬桶，且大部分為加工成本高昂、污染嚴重的超重質石油。

Rice University 貝克研究所拉美能源項目主任 Francisco Monaldi 指出，加上鑽探不足、頻繁停電和設備被盜等問題，恢復產能的物理障礙巨大。能源戰略家 Thomas O'Donnell 告訴路透社，如果政治過渡順利，基礎設施修復和投資理順可能需要五到七年時間，才能看到顯著的產量攀升。

巨頭回歸的先決條件

對於埃克森美孚和康菲石油公司等曾在委內瑞拉擁有資產的美國石油巨頭而言，重返該國市場的前提條件極為苛刻。據路透社報道，分析師普遍認為，在確保獲得付款擔保、最低限度的安全保障以及美國製裁正式解除之前，美國公司不會貿然行動。

歷史遺留問題也是一大障礙。委內瑞拉在 2000 年代將石油業務收歸國有，導致包括埃克森美孚和康菲石油公司在內的外資撤離並提起仲裁。目前，雪佛龍是唯一一家仍在委內瑞拉運營的美國大型石油公司。

Francisco Monaldi 分析稱，康菲石油公司可能是最有意願迴歸的公司之一，因為委內瑞拉拖欠其超過 100 億美元，重返該國可能是追回債務的唯一途徑。該公司發言人在回應路透社置評時表示，正在監控局勢，但並未透露具體投資意向。CHRIS Well Consulting 業務發展總監 Mark Christian 則強調，委內瑞拉必須改革法律，以允許外國石油公司進行更大規模的投資。

政治真空與安全風險

除了商業考量，地緣政治的不確定性是阻礙投資的關鍵因素。Jack D. Gordon 公共政策研究所所長 Brian Fonseca 警告稱，未來 48 小時至關重要，罷黜馬杜羅並不會自動瓦解其權力結構，該國面臨爆發內戰或內部衝突的風險。

Price Futures Group 高級市場分析師 Phil Flynn 指出，如果委內瑞拉軍方支持反對派，對市場是利好；反之，若局勢走向衝突，市場反應將截然不同。此外，休斯頓大學能源研究員 Ed Hirs 提醒，回顧歷史，美國在伊拉克和利比亞的政權更迭並未給美國公司帶來顯著的石油利益，他擔憂這一歷史可能在委內瑞拉重演。

目前，雪佛龍表示正專注於員工安全和資產完整性，並繼續遵守所有法律法規。而在局勢明朗之前，其他國際資本料將保持觀望。

市場反應：油價與金價

由於市場已對供應過剩有所預期，此次事件對大宗商品價格的直接衝擊受到抑制。今年以來，油價一直受到需求疲軟和 OPEC+ 增產預期的壓制。Phil Flynn 表示，雖然心理層面可能帶來短期提振，但委內瑞拉當前的石油供應量很容易被全球其他生產商替代。

在貴金屬方面，委內瑞拉黃金產量在全球佔比較小。分析認為，除非美國進一步加大軍事介入且委內瑞拉採取強硬反擊導致局勢升級，否則短期內該事件對金價支撐有限。

總體而言，雖然特朗普試圖通過 “管理” 委內瑞拉來重啓其龐大的石油機器，但面對破碎的基礎設施、複雜的法律糾紛以及極不穩定的政治環境，這一願景在短期內恐難轉化為實際的產能輸出。