"Tarroism" monetization? Chevron urgently dispatches 11 oil tankers to seize Venezuelan crude back to the United States

隨着特朗普政府將地緣政治影響力轉化為實際的能源利益，委內瑞拉的石油資源正加速流向美國本土。在所謂 “唐羅主義” 的政策框架下，美國正通過直接干預手段重塑西半球能源版圖，其核心特徵表現為將原本的制裁封鎖轉變為由美國主導的資源重新分配。

據央視新聞，當地時間 1 月 6 日，美國總統特朗普宣佈，委內瑞拉臨時政府將向美國移交 3000 萬至 5000 萬桶石油。與此同時，市場數據顯示實體物流已經啓動，船舶動態顯示，雪佛龍租用的 11 艘油輪中有一艘已完成裝載，另有兩艘目前停靠在碼頭。所有原油都將運往美國煉油廠，包括 Valero Energy Corp、Phillips 66 和 Marathon Petroleum Corp。這一租船數量創下去年 10 月以來的新高，並較 12 月的 9 艘有所增加。

受該消息影響，國際原油價格應聲下跌。市場普遍認為，隨着美國接管委內瑞拉局勢，該國石油產量進一步崩潰的風險降低，且短期內對美出口將大幅增加，從而緩解了供應端的緊張情緒。

在美股市場，雖然雪佛龍、ConocoPhillips 和 ExxonMobil 的股價週一因政權更迭的消息一度跳漲，但在週二的交易中，隨着市場開始重新評估長期復甦的複雜性，雪佛龍回吐了大部分漲幅。

“唐羅主義” 下的能源變現

據環球時報援引評論指出，特朗普政府已將傳統的 “門羅主義” 升級為更具侵略性的 “唐羅主義”。這一新戰略將西半球明確劃定為美國的 “核心利益區”，並授權動用軍事力量直接干預，旨在清除其他大國在該地區的影響力。從襲擊委內瑞拉到威脅哥倫比亞、墨西哥，美國將"美洲是美洲人的美洲"赤裸裸變為"美洲是美國人的美洲"。此次委內瑞拉石油的強制移交，被視為該主義 “變現” 的直接例證。

媒體評論稱，這一地緣政治轉變並未讓市場感到意外。隨着美國特種部隊在加拉加斯的行動落地，美國對西半球的控制力顯著增強。在此背景下，原本受制裁限制的委內瑞拉原油庫存，正轉變為美國煉油體系的廉價原料來源。

在這一變局中，雪佛龍憑藉其在委內瑞拉現有的獨特市場地位，成為了美國石油巨頭中無可爭議的贏家。數據顯示，雪佛龍租用的 11 艘油輪中，目前已有 1 艘完成裝載，另有 2 艘停靠在碼頭，這是自去年 10 月以來該公司租船數量的最高峰。

作為唯一一家在制裁下仍持有美國財政部許可證、獲准在委內瑞拉生產和出口原油的西方公司，雪佛龍擁有其他競爭對手無法比擬的運營和監管 “護城河”。這批運往美國的原油將主要供應給包括 Valero Energy Corp、Phillips 66 和 Marathon Petroleum Corp 在內的美國煉油商。

投行視角：供應風險降低，價格承壓

針對委內瑞拉局勢對油市的直接影響，華爾街投行普遍持謹慎樂觀態度，認為這將對油價構成短期下行壓力。

瑞銀分析師 Henri Patricot 指出，儘管美國對委內瑞拉的禁運名義上仍然有效，但近期的事件降低了該國產量持續下降的風險，甚至可能帶來產量的快速反彈。瑞銀預計，如果限制解除，委內瑞拉產量可能從當前的約 85 萬桶/日迅速回升至 100 萬桶/日，甚至達到 120-130 萬桶/日。這一潛在的供應增量將對 2026 年的石油市場構成額外的逆風。

高盛分析師 Daan Struyven 團隊維持了其對 2026 年布倫特原油均價 56 美元/桶的預測，但指出委內瑞拉局勢帶來了下行風險。高盛估算，如果委內瑞拉原油產量在 2026 年底前增加 40 萬桶/日，布倫特原油均價可能降至54美元/桶（低於 56 美元的基準預測）；反之若產量下降，均價則可能升至 58 美元/桶。長期來看，若到 2030 年該國產量恢復至 200 萬桶/日，將給油價帶來每桶 4 美元的下行空間。

復甦之路仍存結構性挑戰

儘管短期出口激增，但分析師警告稱，委內瑞拉石油工業的全面復甦面臨巨大的結構性障礙。瑞銀強調，要恢復到 10 年前 250 萬桶/日的產量水平，可能需要長達 10 年的時間和鉅額資本投入。

與伊朗不同，委內瑞拉的石油基礎設施因常年投資不足而嚴重受損。雖然特朗普聲稱美國石油公司將 “花費數十億美元修復基礎設施”，但瑞銀指出，這需要極高的政治穩定性作為前提。回顧伊拉克和利比亞的先例，在政權更迭後恢復產能往往充滿挑戰。

此外，媒體分析指出，隨着美國加強對西半球的控制，原本用於規避制裁、運輸委內瑞拉石油的 “影子船隊” 將遭受重創。這部分運力約佔全球用於受制裁原油運輸油輪的 10%，其業務萎縮將對依賴這些隱秘供應渠道的買家構成利空。

在宏觀供給層面，OPEC+ 在此次變局中保持了觀望態度。這八個實施自願減產的國家週日確認將暫停原定於 2 月和 3 月的增產計劃，這一決定符合市場預期，並未對油價產生顯著的額外影響。