NVIDIA-supported cloud service provider Lambda raises $350 million, plans for IPO this year

由英偉達支持的雲服務初創公司 Lambda 正在洽談籌集至少 3.5 億美元資金，以在今年晚些時候的首次公開募股（IPO）之前充實資本儲備。作為一家專注於租賃英偉達 AI 芯片的新興雲服務商，Lambda 的融資進程凸顯了資本市場對 AI 算力基礎設施領域的持續關注。

據知情人士向媒體透露，阿聯酋主權財富基金旗下的 Mubadala Capital 正在洽談領投本輪融資。根據擬議條款，本輪融資被設計為可轉換票據，新投資者將獲得以 Lambda IPO 價格約 20% 的折扣購買股票的權利。這筆交易若達成，將是阿聯酋政府背景基金在一系列 AI 相關投資中的最新一例。

本輪融資條款對 Lambda 的上市進程施加了明確的時間壓力。知情人士向媒體指出，如果 Lambda 未能在一年內上市，公司將被迫向參與投資者補償數百萬美元的額外股權或支付現金利息。這種結構性的安排旨在激勵公司加快向公開市場的過渡，鎖定 IPO 的確定性。

此次融資旨在為 Lambda 原定於今年下半年進行的 IPO 提供資金支持，這一時間表較此前計劃的上半年略有推遲。隨着 AI 算力需求的激增，Lambda 作為英偉達生態系統中的關鍵一環，其上市進程與估值水平將被視為檢驗投資者對 AI 基礎設施長期信心的重要風向標。

據媒體 The Information 報道，此次融資不僅為 Lambda 提供了 IPO 前的資金緩衝，還鎖定了投資者的上市參與權。知情人士向媒體表示，參與可轉換票據投資的機構將有機會在 IPO 中繼續注資。

然而，條款本身具有明顯的對賭性質。除了給予 IPO 價格折扣外，如果 Lambda 未能在一年內完成上市，將觸發懲罰性條款。這種結構反映了投資者對流動性的要求，同時也顯示出資本市場對 AI 初創企業上市時間表的關注。

財務數據顯示，Lambda 正處於高速增長與高投入並存的階段。在截至 2025 年 9 月的一年內，Lambda 實現了超過 5.2 億美元的營收。公司近期向投資者透露，第三季度銷售額同比增長 80%。

儘管營收增長強勁，Lambda 仍處於 “燒錢” 擴張階段，該期間淨虧損約 1.75 億美元。公司由 Michael Balaban 和 Stephen Balaban 兄弟於 2012 年創立，其核心業務是向 AI 開發者租賃專用服務器，直接與亞馬遜網絡服務、微軟和谷歌等科技巨頭展開競爭。

Lambda 與英偉達的關係錯綜緊密，後者不僅是其早期支持者，更是其近期最大的客户之一。去年夏天，英偉達同意在四年內斥資 13 億美元向 Lambda 租賃 1 萬顆自家 AI 芯片，並簽署了另一份價值 2 億美元的租賃協議（租用另外 8000 顆芯片）。

此外，微軟去年秋天也與 Lambda 簽署了數十億美元的服務器租賃協議。英偉達扶持此類 “新雲” 廠商，意在對沖大型雲服務商需求可能降温的風險。相比於大型雲廠商傾向於定製化，英偉達更青睞 Lambda 這類公司，因為它們更傾向於直接使用英偉達打包提供的硬件、網絡設備及軟件全棧方案。

公開市場對 Lambda 的估值定價或將參照其競爭對手 CoreWeave。同樣由英偉達重注支持的 CoreWeave 已於 2025 年 3 月上市。雖然目前其股價較發行價上漲超過 90%，但近幾個月走勢顛簸。

自去年 10 月以來，由於投資者擔憂其鉅額債務負擔及數據中心項目延期，CoreWeave 的估值已縮水約一半。Lambda 在 IPO 前的這輪融資及後續上市表現，將在很大程度上取決於投資者對這類重資產、高增長 AI 基礎設施公司的情緒變化。