Oracle and Amazon are AI 'loser' stocks - but here's why that's primed to change

作者：Christine Ji

德意志銀行將這兩家科技巨頭評為 2026 年的最佳股票選擇，原因在於它們龐大的人工智能基礎設施佈局和被忽視的收入來源。

預計亞馬遜網絡服務將在未來兩年內增加 15 吉瓦的產能。

在人工智能方面，亞馬遜和甲骨文面臨着投資者的諸多質疑，無論是由於它們的競爭定位還是融資策略。

但這種情況可能很快會改變，因為德意志銀行認為這兩家公司在龐大的人工智能基礎設施建設中扮演着關鍵角色。

在其最新的 2026 年第一季度《新資金》報告中，德意志銀行匯總了分析師的頂級投資理念，提名亞馬遜（AMZN）和甲骨文（ORCL）為高信心的投資選擇。

儘管產能不斷增加，雲計算增長重新加速，並與 OpenAI 達成交易，亞馬遜仍未能完全説服投資者相信其人工智能潛力。該公司在 2025 年的股價僅上漲了 5%，落後於標準普爾 500 指數（SPX）16% 的漲幅。

分析師 Lee Horowitz 預計，亞馬遜股票上的 “人工智能 ‘失敗者’ 陰影” 將在今年消散，他在週五表示，亞馬遜網絡服務在未來兩年內可能增加 15 吉瓦的產能。Horowitz 認為，最近與 OpenAI 的交易 “僅僅是冰山一角”，而這次產能擴張將推動 AWS 收入增長的重新加速。

Horowitz 表示，亞馬遜的電子商務業務 “依然是一台運轉良好的機器”，在增長緩慢的零售環境中持續實現收入增長並佔據全球市場份額。運輸效率的提升正在推動利潤率擴張，而亞馬遜的購物助手 Rufus 可能成為一項秘密武器。Horowitz 估計，Rufus 已經解鎖了 100 億美元的增量收入。

“我們相信投資者可以放心地預期亞馬遜未來 20% 的營業收入增長，” Horowitz 寫道。

本週早些時候，美銀分析師 Justin Post 也將亞馬遜列為 2026 年的最佳選擇，並強調 Rufus 有潛力幫助亞馬遜成為代理購物的領導者。

另請閲讀：根據美銀的説法，亞馬遜和這四隻科技股將從下一波人工智能浪潮中受益最多。

儘管甲骨文的股票在 9 月份因其人工智能交易管道的消息而受到投資者的關注，但初期的熱情因對公司債務水平和融資計劃的擔憂而減退。自 9 月份的高峰以來，甲骨文的股價已下跌超過 40%。

德意志銀行的分析師 Brad Zelnick 預計，甲骨文將在未來幾個季度提供 “融資透明度”，這一舉措可能緩解一些投資者對該股票的擔憂。但 Zelnick 認為，融資的不安情緒掩蓋了甲骨文在構建人工智能基礎設施中的領先角色，因為該公司的未來合同價值已從兩年前的 650 億美元飆升至超過 5000 億美元。

Zelnick 認為，甲骨文在部署人工智能芯片集羣方面具有獨特優勢，這得益於其在並行計算和高速處理方面的悠久歷史。

Zelnick 表示，甲骨文的傳統雲業務也被投資者 “低估”。他指出，非人工智能部門在過去兩年中增長了大約 40%，在此過程中從更大的雲競爭對手那裏奪取了市場份額。

更多：甲骨文是大型科技公司債務驅動的人工智能消費狂潮中的 “金絲雀”。

-Christine Ji

此內容由 MarketWatch 創作，MarketWatch 由道瓊斯公司運營。MarketWatch 與道瓊斯新聞通訊和《華爾街日報》獨立出版。

（完）道瓊斯新聞通訊

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