Wall St Week Ahead-Earnings start, inflation data pose tests for resilient US stocks

（重複原定於 1 月 9 日發佈的專欄，無更改）

銀行開始公佈第四季度業績，摩根大通將在週二發佈

12 月的 CPI 數據可能對美聯儲的觀點至關重要

儘管地緣政治緊張局勢，股市在 2026 年開局良好

作者：路易斯·克勞斯科夫

紐約，1 月 9 日（路透社）——美國股市在 2026 年開局強勁，但在即將到來的企業財報季、最新的通脹數據和日益上升的地緣政治不確定性中，可能面臨動盪。標準普爾 500 指數（.SPX）在 1 月已經上漲近 2%，此前基準指數在 2025 年結束了連續第三年兩位數百分比的增長。週五，股市在混合的就業數據發佈後上漲，交易員們維持了對今年更多降息的預期。

市場近期的強勁表現無視了日益動盪的地緣政治形勢。在美國軍事行動扣押委內瑞拉領導人後，特朗普總統的官員們談到了收購格林蘭的可能性，包括潛在的軍事使用。投資者指出，企業利潤的強勁前景、貨幣政策的放鬆和即將到來的財政刺激是支撐牛市的因素，牛市已進入第四年。

“總體來看，今年市場的基礎是穩固的，” 州街投資管理公司的首席投資策略師邁克爾·阿羅內表示。

“在 1 月初，市場可能低估了一些即將到來的事件，這些事件可能會導致更高的波動性，” 阿羅內説。“這似乎有點太安靜了。” 雖然地緣政治事件提升了黃金（XAU=）的避險吸引力，但股票在很大程度上對這種不確定性置之不理，馬努利夫·約翰·漢考克投資公司的聯合首席投資策略師馬修·米斯金表示。週五的 Cboe 波動率指數（.VIX）並未遠離 2025 年的低點。

“市場對此有點麻木，” 米斯金説。“但這是一個一切都接近完美定價的時刻，也是一個可以購買一些保險或考慮一些防禦性選擇的時刻，以防另一個地緣政治事件登上頭條。”

銀行開始公佈第四季度業績，CPI 即將發佈

主要銀行將在即將到來的周內開始第四季度的財報季，今年強勁的利潤增長是股票投資者的一個重要樂觀來源。分析師預計，標準普爾 500 指數公司整體收益在 2025 年增長了 13%，並預計在 2026 年將進一步增長超過 15%，根據 LSEG IBES 的數據。美國最大的貸款機構摩根大通（JPM.N）將在週二發佈財報，花旗集團（C.N）、美國銀行（BAC.N）和高盛（GS.N）將在本週晚些時候發佈財報。預計金融行業的收益在第四季度將比去年同期增長約 7%。

Natixis 投資管理公司的投資組合經理傑克·賈納斯維奇將關注銀行的業績，以洞察消費者的健康狀況，例如信用卡支付違約情況，因為消費者支出佔經濟活動的三分之二以上。

“銀行將告訴你一些非常重要的信息，因為他們處於前線，” 賈納斯維奇説。

由於去年年底 43 天的政府關門延遲或取消了關鍵報告，投資者一直在努力獲取經濟的全面圖景，目前數據流已恢復正常。

這可能會提高週二發佈的 12 月消費者價格指數的關注度，該指數被密切關注以瞭解通脹趨勢。這將是美聯儲在 1 月底召開下次貨幣政策會議之前的最後幾項關鍵發佈之一。

美國中央銀行在 2025 年的最後三次會議上降低了利率，以應對疲軟的勞動力市場，但投資者不確定何時可能進一步降息。

美聯儲的寬鬆政策為風險市場增添了 “平靜感”，哈特福德基金的全球投資策略師南妮特·阿布霍夫·雅各布森表示。

“所有的通脹數據都將對美聯儲政策的走向至關重要，” 阿布霍夫·雅各布森説。“如果整體情況表明通脹在上升，那麼就會對美聯儲是否會在 2026 年降息或降息幅度有疑問。”