Goldman Sachs continues to be optimistic about Horizon Robotics' management's outlook for performance growth this year

高盛研報指出，上週五 (9 日) 在北京與地平線機器人-W(09660.HK) 財務總監會面，公司管理層對今年業務增長仍保持樂觀，主要受中國智能駕駛持續發展、本土化趨勢及公司不斷向自動駕駛 (AD) 產品的升級組合因素帶動。

高盛表示，仍然看好地平線機器人，因其在晶片組與軟件方面具強大研發能力、並持續滲透於本土汽車原始設備製造商 (OEM) 客户中，及透過產品組合升級提升美元價值；維持該股「確信買入」評級，目標價 15.3 元。

該行提及，地平線機器人管理層持續堅定投入研發，目前正在開發一款腦處理單元 (BPU) 平台，該平台可用於下一代晶片組 (征程 7)，以提升 AI 能力。征程 7 目前處於設計階段，目標在 2027 年上半年完成晶圓製造。該晶片組算力預計可達 1,500 至 2,000 TOPS，支援汽車原始設備製造商達到智能駕駛等級水平。公司亦正在開發整合智能座艙與智能駕駛的晶片組，與高通 (QCOM.US) 展開競爭，並計劃於 2026 年第二季發佈。

展望 2026 年，地平線機器人管理層對增長持樂觀態度，持續預期收入增長將快於出貨量增長，主要受產品組合升級驅動；按客户劃分，吉利汽車 (00175.HK) 預計將是今年增長強勁的客户之一，比亞迪 (01211.HK) 則繼續是其主要收入貢獻者，其後為其他較小貢獻者如奇瑞汽車 (09973.HK)、長安汽車 (000625.SZ)、一汽等。從地區來看，中國仍是主要市場，非中國市場可能在 2028 年有所貢獻。