Waiting for the tariff ruling, U.S. stock index futures all fell, Japanese stocks continued to hit new highs, bonds and currencies were under pressure, metals surged, spot silver broke above $90 for the first time, and tin and copper reached new highs

美通脹數據未進一步提振市場降息預期，市場靜待企業盈利數據，日本市場仍是焦點，金屬板塊領漲大宗商品。

1 月 14 日，美股指期貨集體下挫，歐股指開盤多數上漲，亞股指齊漲，日經 225 連續第二天創新高。美債上漲，日債承壓。美元基本持平，日元兑美元逼近 160 關口。商品市場分化，金銀錫銅等金屬上揚，原油走低。加密貨幣上漲，比特幣攀升至兩個月高位。

市場正密切關注美國最高法院可能就特朗普的全球關税政策作出的裁決，以及美國企業即將密集發佈的第四季度財報。東京海上資產管理公司基金經理 Hironori Akizawa 表示：

如果裁決違法，關税可能不會立即撤銷，可能會採取其他措施。即使撤銷了關税，世界也不會回到以前的樣子。

核心市場走勢如下：

道瓊斯指數期貨跌 0.23%，標普 500 期貨跌 0.2%，納斯達克 100 期貨跌 0.18%

歐洲斯托克 50 指數漲 0.16%，英國富時 100 指數跌 0.03%，法國 CAC40 指數漲 0.31%，德國 DAX30 指數漲 0.13%。

日經 225 指數收漲 1.5%，報 54,341.23 點，連續第二天創新高；日本東證指數收漲 1.3%，報 3,644.16 點；韓國首爾綜指收漲 0.6%，報 4,723.10 點。

10 年期美國國債收益率下降 2 個基點至 4.16%；日本 30 年期國債收益率上行 3.5 個基點至 3.515%。

美元基本持平；日元兑美元震盪於 159

現貨黃金上漲 1%，至每盎司 4632.93 美元；現貨白銀站上 91 美元/盎司，日內漲 4.7%；LME 銅價創歷史新高。

比特幣上漲 0.9%，至 94898.64 美元；以太坊價格上漲 3.8%，至 3331.21 美元

美股指期貨集體下挫。隔夜，美股三大指數收跌。儘管核心通脹降温，但它並未改變美聯儲的關鍵定價，利率市場依舊押注下一次降息在今年 6 月份。

高市早苗計劃提前舉行大選的消息提振日本股市，打擊了日債和日元。市場猜測，提前大選可能令目前支持率較高的高市早苗贏得更多議會席位，從而推動其政府出台更大規模財政刺激政策。

日經 225 指數延續前一交易日的強勁漲勢，續創新高；日本 5 年期國債標售吸引的需求弱於 12 個月均值，該期限國債收益率攀升至 2000 年該期限債券發行以來的最高水平；日元維持在 2024 年 7 月以來的最低水平附近，日元持續疲軟可能迫使央行採取更快行動提前加息。

MLIV 亞洲團隊負責人認為：

美元兑日元匯率有望突破 160，並繼續走高。據報道，首相高市早苗計劃提前舉行大選，這是最初的推動因素。如今，美聯儲對美國利率採取更為鷹派的立場，以及伊朗引發的油價上漲，都對日本貨幣構成了三重打擊。

美國核心通脹低於預期一度小幅提振了市場對美聯儲提前降息的預期，委內瑞拉、格陵蘭島以及伊朗等地緣因素亦推高了避險需求，共同推動貴金屬價格上漲。

現貨白銀史上首次站上 90 美元/盎司關口，日內漲近 4%，持續的實物供應短缺亦是推升價格的因素之一。現貨黃金也進一步走高，漲超 1% 報 4637 美元/盎司。

花旗集團分析師本週將未來三個月黃金和白銀的價格預期分別上調至每盎司 5000 美元和 100 美元。

美聯儲降息預期通過提振美國經濟前景與製造業需求，為工業金屬價格提供了支撐。基本金屬中錫表現最為突出，LME 錫價漲 5%，報每噸 52015 美元，再創歷史新高。銅、鋁和鋅也走高。