In "Major Banks," China International Capital Corporation: Tencent's main business maintains high-quality growth

中金髮表研究報告，看好騰訊 (00700.HK) 遊戲、廣告、金融與企業服務主營業務維持高質量增長，以及正加速在 AI 領域佈局，預期今年遊戲收入增長獲支持，廣告收入增長有望跑處市場表現，視頻號及小程序等生態產品深入協同推動，AI 技術提升經營效率，用户忠誠度將提升，目前預測去年第四季金融科技及企業服務收入可按年增長 10%。

因應在 AI 領域加大投入，或令研發費用比率提升，中金預計騰訊去年第四季經調整經營利潤將按年增 23%，經調整淨利潤料按年增長 23%，基本維持 2025 年收入預測不變，考慮到金融科技收入的波動，將今年收入預測下調 1% 至 8,317 億元人民幣，將 2025 及 2026 年 Non-IFRS 盈利預測上調 1% 至 2,629 億元人民幣及 2,948 億元人民幣。

中金目前對騰訊 2027 年收入及 Non-IFRS 盈利預測分別為 9,035 億元人民幣及 3,269 億元人民幣，維持「跑贏行業」評級及目標價 700 元。