Home BancShares Q4 Earnings Call Highlights

Home BancShares NYSE: HOMB 以高管们反复称之为创纪录的一年结束了 2025 年，强调了两位数的利润增长、强劲的盈利指标、利润率扩张以及持续的股票回购，同时还概述了一项即将进行的收购，这将使公司扩展到田纳西州。

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2025 年创纪录的业绩和第四季度的盈利能力

董事长约翰·阿利森表示，公司交出了 “我们有史以来最好的数字”，并指出 2025 年全年净利润 “略超过 4.75 亿美元”，比 2024 年增长了 18.2%。阿利森报告称，全年投资回报率（ROI）为 2.05%，效率比率为 41.29%，创纪录的收入为 10.9 亿美元，每股收益（EPS）为 2.41 美元，较 2024 年增长了 20%。

在 2025 年第四季度，阿利森表示 Home 的利润为 1.18 亿美元，比去年同期增长了 18%。他还提到，预备拨备前净收入（PPNR）为 1.677 亿美元，投资回报率为 2.06%，效率比率为 39.53%，报告的净利差（NIM）为 4.61%，有形普通股权益回报率（ROTCE）为 16.65%。阿利森补充说，公司 “将准备金建立到约 1.90%。”

利润率扩张、存款和运营效率

Centennial Bank 首席执行官斯蒂芬·蒂普顿表示，本季度受 “强劲的收入和持续的净利差扩张” 驱动，调整后的资产回报率为 2.05%，调整后的稀释每股收益为 0.60 美元。蒂普顿指出，报告的净利差为 4.61%，比第三季度上升了 5 个基点，比去年同期上升了 22 个基点。核心利润率（不包括事件收入）为 4.56%，相比第三季度的 4.53% 有所上升。

蒂普顿表示，本季度贷款收益率下降了 13 个基点，降至 7.23%，但这被利息-bearing 存款成本下降 15 个基点至 2.47% 所抵消。第四季度的总存款成本为 1.91%，季度末降至 1.86%。

根据蒂普顿的说法，存款在本季度增加了超过 1.5 亿美元，全年增长了 3.34 亿美元。非利息-bearing 存款保持稳定，占总存款的 22%。

高管们还强调了费用控制。蒂普顿表示，公司在第四季度的调整后效率比率为 39.53%，全年为 41.29%。在问答环节中，首席财务官布莱恩·戴维斯表示，本季度包括约 50 万美元的并购相关费用，管理层讨论了独立费用展望，暗示在不考虑即将进行的收购影响的情况下，费用将增长约 1%。

贷款增长和信贷：强劲的生产，孤立的问题信贷

总裁兼首席贷款官凯文·赫斯特表示，2025 年是公司贷款业务最好的年份之一。他报告称，第四季度贷款增长为 4 亿美元，全年贷款增长为 9.22 亿美元，增长率为 6.24%。赫斯特还指出，公司在过去 10 个季度中有 9 个季度实现了有机贷款增长。

然而，赫斯特警告称，第四季度的贷款增长受益于 150 亿美元的预期还款未按计划发生，他表示，时间的变化可能会 “抑制 2026 年早期的贷款增长预期”，即使贷款发放管道保持强劲。

在回应分析师提问时，赫斯特描述贷款增长的组合在规模和地理上相似，指出建筑贷款通常是逐步融资，但本季度包括 “几笔较大的贷款”，因为它们不是建筑贷款，已全部融资。他还表示，贷款管道 “相当稳定”，没有实质性变化。

在信贷方面，赫斯特表示资产质量保持强劲，批评资产有所下降，非表现资产和非表现贷款比率 “没有实质性变化”。他提供了之前讨论的两个具体问题的更新：

• DFW 公寓贷款： 一项贷款出售协议 “未能达成”，但公司对余额应用了 “显著的硬存款”，大幅降低了账面价值。管理层表示，仍在与其他方合作，将信贷转出银行。
• 德克萨斯州 C&I 信贷： 赫斯特表示，该信贷仍处于 “进行中”，在解决之前可能会转为非计息。他后来表示，风险敞口大约在 9000 万到 1 亿美元之间，管理层不预计会有超过一年前已计提的额外损失。

管理层还讨论了竞争性贷款定价压力。阿利森和赫斯特指出市场上看到的激进条款的例子，称其为 “愚蠢的东西”，并暗示竞争可能是 2026 年利润率的一个关键变量。

CCFG 活动和 Shore Premier 逾期情况

CCFG 总裁克里斯·波尔顿表示，该单位在第四季度发放了超过 8 亿美元的贷款承诺，产生了 2.36 亿美元的净贷款增长。他表示，CCFG 的未偿贷款在年末超过 20 亿美元，代表着全年增长近 2 亿美元（约 10%）。波尔顿表示，2025 年还款和还款水平较高，可能会在 2026 年短期内抑制增长，尽管他预计新的融资和交易量将随着时间的推移帮助抵消还款。

在问答环节中，波尔顿讨论了商业房地产贷款中非银行竞争的增加，描述了 “来自企业贷款方面的难民” 转向 CRE，因为其他地方的定价压缩。他表示还款仍然较高，并预计在较少 “常规” 的情况下继续有机会发放贷款，帮助客户。

高管们还提到 Shore Premier Finance 投资组合中 90 天逾期的上升。赫斯特表示，增加是由 “三到四笔单一贷款” 驱动的，以及在收回和法院程序中的延迟，包括公司讨论了几个季度的大型船只相关信贷。他将这些问题描述为 “分散的”，并不代表重大趋势。

资本、回购与山地商业银行收购

Tipton 表示，资本水平持续增长，预计到 2025 年，普通股一级资本比率为 16.3%，总风险资本为 19.1%。

Allison 表示，公司在 2025 年回购了 289 万股，花费 8130 万美元，并在第四季度购买了 540,706 股，花费 1470 万美元。他还表示，今年到目前为止，公司已回购约 96,000 股。在问答环节中，Allison 表示希望逐步回购大约在山地商业交易中发行的股份数量——“超过六百万股”。

管理层重申对收购山地商业银行及公司进入田纳西州的乐观态度。Tipton 表示，监管申请在电话会议的那一周早些时候已提交，管理层预计这是一个 “快速的过程”。Allison 表示，该交易是 “三重增值” 的，并强调收益将在 “第一天” 就开始累积。

关于整合考虑，管理层表示，山地商业银行的资金结构和利润率将随着时间的推移得到解决，包括增加存款和减少批发融资的潜在机会。高管们还描述了与田纳西州扩张相关的早期商业线索，并表示更大的 Home 资产负债表可以使山地商业团队追求更大的关系。

Allison 还表示，Home 在完成山地商业收购后仍然开放于额外的并购，同时反复声明公司不会追求稀释股东的交易。

关于 Home BancShares NYSE: HOMB

Home BancShares, Inc 是一家总部位于阿肯色州康威的银行控股公司，通过其主要子公司 Home Bank, National Association 运营。该公司成立于 1999 年 3 月，向个人、小型和中型企业以及公共实体提供全面的银行服务。这些服务包括存款账户、消费和商业贷款、抵押贷款发放和服务、财务管理以及财富管理解决方案。

公司的核心产品包括支票和储蓄账户、定期存款和货币市场账户，以及各种贷款产品，如商业房地产融资、设备贷款、农业贷款和住宅抵押贷款。

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