Bank of America Securities initiates coverage on gas with an "Underperform" rating; improved earnings prospects still difficult to cover dividends

阿斯達克財經網

2026.01.16 07:25

美銀證券發表研報指，首次覆蓋香港中華煤氣 (00003.HK) 予「跑輸大市」評級，目標價 6.5 港元。雖然因燃氣成本下降，集團今年盈利前景有所改善，但認為其自由現金流仍不足以覆蓋派息，未來幾年股息最多隻能維持穩定。

美銀證券又指，集團重組措施在短期內可能無法提供太大幫助。鑑於充滿挑戰的市場環境，以及比同業更疲弱的股息前景，公司目前約 4.9% 的股息收益率與其他香港公用事業同業相近，對該行而言並不具吸引力。

美銀證券對其 2025 至 2027 年淨利潤預測比市場普遍預期低出 4%，預測期內自由現金流介乎 35 億至 47 億港元，仍不足以支付 65 億港元的股息。又認為公司增加每股股息的可能性遙遙無期，將限制股價跑贏大市的空間。