Will Greenland be the next "black swan"? Deutsche Bank summarizes four scenarios for future directions

德意志銀行認為，格陵蘭島可能成為衝擊全球市場的 “黑天鵝”。

據央視新聞報道，特朗普總統已公開重申美國對收購或控制格陵蘭的長期興趣。值得警惕的是，這一政策背景建立在美國近期單邊軍事行動的模式之上——包括 2025 年對伊朗和 2026 年對委內瑞拉的行動。白宮方面已確認，軍事選項仍在審查之中。

據追風交易台，1 月 15 日，德意志銀行發佈的研究報告顯示，格陵蘭的局勢已經到了臨界點。儘管格陵蘭位於北美大陸，人口不足 60,000 人，但其領土面積卻相當於除俄羅斯以外歐洲最大國家的四倍。為了讓投資者直觀理解這一比例，德銀指出，法國的人口是格陵蘭的 1000 多倍，但領土面積僅為格陵蘭的四分之一。這種巨大的人口與領土反差，使其在地緣政治版圖中顯得尤為脆弱且誘人。格陵蘭島正迅速成為全球市場的戰略焦點，而這裏的地緣政治風險正在急劇升温。

據環球市場播報，美國高級官員 JD·萬斯和馬爾科·盧比奧與丹麥及格陵蘭方面的高層會晤未能化解核心主權分歧，這一僵局不僅凸顯政治對立，更意味着投資者必須正視日益迫近的尾部風險。

戰略資產爭奪：稀土與航道的致命誘惑

美國為何甘願冒着外交決裂的風險也要控制格陵蘭？德銀的研究報告明確指出了三大驅動因素：國家安全、關鍵礦產和北極貿易航線。

在戰略層面，格陵蘭為美國及其競爭對手提供了獨特的北極優勢。該島不僅擁有位於皮圖菲克（Pituffik）的關鍵導彈跟蹤系統，更緊鄰新興的北極海上航道。據預測，在未來幾十年內，這些航道可能將亞洲至歐洲的航運時間縮短高達 50%，這將徹底重塑全球物流版圖。此外，格陵蘭擁有巨大的稀土儲備，據估計高達 150 萬噸（1.5m tonnes）。在美國極力減少對中國礦產主導地位依賴的大背景下，這一資源儲備構成了另一個無法抗拒的誘因。

德銀推演：決定未來的四種路徑

面對如此複雜的局勢，德銀地緣政治研究主管海倫·貝洛波爾斯基（Helen Belopolsky）為投資者梳理了格陵蘭未來走向的四種可能情景，這四種路徑將直接決定市場風險的定價：

首先是談判達成的安全協議。這是一種相對温和的路徑，重點在於通過外交手段加強美國在島上的安全存在，而不觸及根本的主權變更。

其次是美國長期租賃。這種情景類似於長期的地緣政治房地產交易，美國通過租賃獲得實際控制權，以規避直接主權轉讓帶來的法律和政治障礙。

第三種是自由聯合協定。這類似於美國目前與其太平洋領土之間的關係模式，格陵蘭將獲得某種形式的半獨立地位，但在國防和外交上受制於美國。

最後一種，也是投資者必須警惕的 “尾部風險” 情景，即軍事脅迫。考慮到美國近期在伊朗和委內瑞拉的行動先例，如果外交途徑徹底堵死，軍事介入並非完全不可能。

德銀警告稱，任何形式的 “動能升級”（kinetic escalation）都可能引發北約內部的嚴重危機，威脅歐美經濟關係，並在市場上引發劇烈震盪。這種波動將不僅限於外匯市場，更將直接衝擊能源、航運和關鍵礦產類股。