"Only buy, not sell"! "Hong Kong Buffett" invests a quarter of his wealth in gold

有 “香港巴菲特” 之稱的亞洲價值投資代表人物謝清海將個人財富的四分之一配置於黃金，這一比例遠超同類投資者，並堅持"只買不賣"的策略。

這位 71 歲的惠理集團創始人管理着約 14 億美元的家族辦公室資產，其中貴金屬佔比約 25%，而 2025 瑞銀全球家族辦公室報告顯示，黃金和貴金屬的平均配置比例僅為 2%。

據彭博社 19 日報道，知情人士透露稱，謝清海從 2008 年開始小額投資貴金屬，十年後大量買入實物黃金 ETF，這些投資累計收益達 2.511 億美元，漲幅達 167%。他在接受彭博新聞社採訪時表示，將貴金屬視為畢生積蓄的一部分，不進行交易，也不使用衍生品或結構性產品，從不借錢投資。

謝清海建議投資者構建"60% 股票、20% 債券和 20% 貴金屬（以黃金為主）"的投資組合。他認為，地緣政治緊張局勢——包括委內瑞拉、烏克蘭衝突以及其他地緣政治風險——正在為黃金和白銀創造越來越多的支撐。

進入 2026 年，金、銀、銅、錫等金屬均創下歷史新高，受美聯儲預期寬鬆政策、特朗普政府的政治壓力以及地緣政治緊張局勢推動。謝清海表示，全球形勢已完全驗證了他的押注。

從價值投資到貴金屬配置

謝清海是馬來西亞籍前財經記者，1993 年聯合創立惠理集團，成為香港首家上市的資產管理公司。該公司在 2017 年達到巔峯時期，管理資產規模達 170 億美元。他目前擔任香港交易及結算所有限公司董事會成員，並擔任投資委員會主席。

三十年來，謝清海一直是亞洲價值投資的代表人物之一，將惠理集團打造成管理數十億美元資產的選股巨頭。如今，他將個人財富的很大一部分投入黃金，並建議其他人也這樣做。

據知情人士透露，謝清海的貴金屬投資始於 2008 年的小額押注，十年後開始大規模購買實物黃金 ETF。除了 ETF，他還投資了黃金礦業股票、實物金條和金幣。截至 2026 年 1 月 12 日，他的貴金屬持倉集中在高流動性的實物工具上，包括 Value Gold ETF（12.97 億港元）、SPDR Gold Shares（9.85 億港元）、iShares Silver Trust（2.87 億港元）等。

謝清海的投資記錄並非毫無瑕疵。他在惠理集團的最後幾年，管理資產規模急劇下降——在 2024 年跌至 51 億美元的低點——2017 年與海航集團的交易也告吹。在廣發證券投資該公司後，他最終退出董事長職位，這一過渡期充斥着文化衝突和高管摩擦的報道。

看好白銀及貴金屬前景

謝清海大宗黃金購買的種子資金來自 2015 年的一次操作。當時他在重大市場調整前減持了惠理集團的股份。2008 年開始購買黃金後，他對西方金庫感到不滿，於 2010 年推出 Value Gold ETF，將實物黃金儲存在香港機場。據知情人士透露，他仍是該基金的最大持有人，持股價值 13 億港元（1.67 億美元）。

謝清海表示，在 2022 年俄羅斯資產被凍結以及近期委內瑞拉和伊朗的緊張局勢之後，世界正在進入大規模"金庫遷移"時期。亞洲富裕家族越來越多地將資金轉移回該地區，以避免美國製裁或潛在的資產扣押。他認為，儲存這些財富的好方法就是黃金。

"如果你在倉庫或銀行保險箱裏有實物黃金，就沒有人欠你任何東西，"他表示。他的持倉由儲存在香港機場政府倉庫的黃金支持。"對於亞洲投資者來説，購買實物黃金比紙黃金要好得多。"

謝清海還看好白銀，該金屬在過去一年中大約上漲了兩倍，漲幅遠超黃金。今年年初，包括金、銀、銅、錫在內的金屬均創下歷史新高，受美聯儲預期寬鬆政策、特朗普政府的政治壓力以及地緣政治緊張局勢推動。與此同時，一些亞洲家族辦公室如 Cavendish Investment Corp.正在繞過中間商直接交易實物黃金，將投資組合的很大一部分配置於該金屬。

謝清海對自己的貴金屬投資策略充滿信心。"我是個非常有耐心的投資者——我買了貴金屬後不進行交易，並將它們視為我畢生積蓄的一部分，"他表示。"最終這部分資產的規模變得越來越大。"

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