Hedge funds sharply increased their short positions on the yen ahead of the Japanese elections, with the weekly increase reaching the highest level in nearly a decade

對沖基金在日本臨時大選前大幅增加日元空頭頭寸，增持規模創下十年來最大，反映投資者對選舉結果及其財政政策影響的押注正在加劇。

商品期貨交易委員會數據顯示，槓桿基金在截至 1 月 13 日的一週內將淨做空日元頭寸增加 35,624 份合約，創下 2015 年 5 月以來的最大單週增幅。這一轉向尤為顯著，此前對沖基金已連續四周減持或維持日元空頭頭寸。

日元上週跌至 2024 年 7 月以來最弱水平，主要受日本臨時大選前景的影響。19 日，日本首相高市早苗正式宣佈，將於 1 月 23 日解散眾議院，並尋求選民授權以繼續執政，於 2 月 8 日舉行眾議院選舉，本屆日本國會眾議院議員的任期原定於 2028 年 10 月屆滿。

交易員押注首相高市早苗可能在選舉中獲勝，而其主張採取更積極的財政刺激措施，這可能導致日本財政赤字進一步擴大。更寬鬆的財政政策預期削弱了日元的吸引力，推動對沖基金增加空頭頭寸。

澳新銀行駐東京外匯及大宗商品銷售主管 Hiroyuki Machida 表示，"這些數據足以讓當局證明近期美元兑日元的上漲是由投機推動的。這意味着強力干預的條件正日益具備。"

日元貶值已引發市場對日本當局可能入場干預的高度關注。日元匯率已接近 160 日元兑 1 美元的關鍵水平，日本當局上次正是在該水平附近對外匯市場進行了干預。Hiroyuki Machida 指出，最新的持倉數據為當局提供了充分證據，證明近期日元貶值主要由投機行為驅動，而非基本面因素，這為政策制定者採取強力干預措施提供了更充分的理由。