"AI Entry Battle" - ByteDance has become a "forcing trend," Alibaba and Tencent "cannot afford to lose"

中國互聯網巨頭的 AI 競爭正從單純的模型參數比拼，迅速演變為一場關乎生存的 “默認入口” 爭奪戰。隨着字節跳動在 AI 雲基礎設施與消費級應用兩端同時發力，憑藉激進的定價策略與龐大的流量生態，已對阿里和騰訊構成了實質性的 “倒逼之勢”，迫使其必須在 2026 年這一戰略轉折點上加大投入以捍衞核心領地。

據英國《金融時報》週三報道，字節跳動旗下的火山引擎已迅速成長為中國第二大 AI 基礎設施提供商，其 “AI 雲” 市場份額在 2025 年上半年達到 13%，僅次於阿里巴巴的 23%。這一數據表明，字節跳動正利用其在 AI 領域的先發優勢，打破長期由阿里、騰訊和華為主導的雲市場格局。

另一面，在消費級應用端，字節本身控制着用户的時間，公眾號 “研外之意” 指出，AI 入口最可怕之處在於其位置比搜索更靠前，一旦用户習慣先問 AI，傳統 App 將面臨被邊緣化的風險，這也是騰訊與阿里 “輸不起” 的根本原因。

高盛在最新研報中將 2026 年定義為中國互聯網巨頭的 “關鍵之年”。面對字節跳動旗下豆包 App 日活突破 1 億、日均 Token 消耗量國內第一的攻勢，阿里巴巴和騰訊必須大幅增加 AI To-C 端的資本與運營支出。高盛指出，字節跳動在 2025 年的利潤規模已達 500 億美元，超越騰訊的 360 億美元與阿里的 150 億美元，這種財務實力為其在 AI 領域的激進擴張提供了堅實支撐。

這一競爭格局的變化不僅關乎技術路線，更直接影響資本市場的定價邏輯。高盛強調，2026 年市場將不再單純獎賞 “願景”，而是聚焦於盈利增長與新敍事的兑現。隨着 “超級入口” 之爭重寫流量分配與互聯網利潤池，一場圍繞 “入口勝率” 與商業閉環能力的攻防戰，已成為投資者觀察中國科技股價值重估的核心窗口。

字節跳動 “AI 雲” 突圍：13% 份額打破三足鼎立

根據英國《金融時報》引用的 IDC 數據，字節跳動正在利用其 AI 領域的進展，積極推動雲市場的多元化。2025 年上半年，字節跳動在中國 AI 雲服務收入中的佔比已接近 13%，價值約 3.9 億美元，僅次於阿里巴巴的 23%，超越了騰訊和華為。儘管其在整體雲市場的份額僅為 3% 左右，但在增長最快的 AI 服務細分領域，字節跳動已建立起顯著優勢。

據公司員工、客户及競爭對手透露，字節跳動旗下的火山引擎通過擴大銷售團隊並在近幾個月內以價格優勢 “削弱” 競爭對手，迅速實現了擴張。其策略核心在於向企業客户推銷基於龐大數據庫和計算基礎設施的產品，例如利用其專有模型構建定製的 AI 代理（AI agents）。

Forrester 副總裁兼首席分析師 Charlie Dai 指出，字節跳動的增長軌跡和以 AI 為導向的戰略表明，隨着 AI 需求的加速，它可能成為主導玩家之一。

這一戰略得到了鉅額硬件投資的支撐，Jefferies 中國科技分析主管 Edison Lee 認為，字節跳動擁有強大的軟件能力和充足的硬件資源來獲取市場份額，目前正處於 “追趕並從騰訊和華為手中奪取份額” 的階段。相比之下，騰訊表示將優先把 GPU 資源用於內部使用，而華為在過去一年縮減了 AI 雲的雄心，轉而專注於直接向客户銷售 Ascend 芯片。

入口即定價權：互聯網鐵律下的 “倒逼” 邏輯

字節跳動的崛起不僅僅是市場份額的數字遊戲，更是一場對用户行為習慣的底層重構。

公眾號 “研外之意” 在近期文章中深刻分析了這場 “入口轉移” 的本質。文章指出，中國互聯網行業存在一條鐵律：入口的轉移從來不會提前通知。正如當年門户被搜索取代、PC 被手機取代一樣，AI 入口最可怕的地方在於，它站得比搜索還要靠前。

入口戰爭=屏幕時間再分配。當 AI 能替你完成任務：打開 “搜索” 的次數會變少，停留在 “內容/社交/交易” 的時間會變多，贏家將吃掉廣告 + 交易兩條現金流。

“研外之意” 強調，一旦用户習慣了先問 AI，原來的那些 App 雖然不會消失，但都會被迫後退一步。在互聯網歷史上，退這一步往往意味着 “再也回不去了”。這就是騰訊和阿里如此焦慮的根源——它們不是想進攻，而是被這股大勢逼着走。

目前，字節跳動在短期內幾乎沒有對手。其優勢不在於模型本身，而在於它控制着用户的時間。當用户在刷抖音處於 “沒想好要幹嘛” 的狀態時，AI（如豆包）可以提前安排好下一步行動。

高盛的判斷與此不謀而合：中國 AI 的分水嶺不在模型，而在於 “入口能不能閉環”。誰能站在用户做決定的那一刻，誰就掌握了新的定價權。

高盛展望 2026：超級入口與資本開支的博弈

高盛在最新的長篇研報中詳細拆解了這場 “AI 超級入口” 之爭。高盛認為，2026 年不是 “模型競賽”，而是 “默認入口” 的生死戰。誰拿到了默認入口，誰就將重寫流量分配、廣告預算、交易閉環乃至整個互聯網利潤池。

報告指出，投資者應關注三條 “超級入口路徑”：系統層的手機助手/OS 級代理、社交層的 IM 代理、以及交易層的應用層代理。字節跳動正在做的是系統級的 “後台代理”，高盛特別點名了 “Phone Assistant” 這類能力，即在後台處理瑣事，重寫人機交互。數據顯示，豆包 DAU 已突破 1 億，且日均 token 消耗量位居國內第一，這不再是實驗，而是高效的分發機器。

面對字節跳動的攻勢，高盛預測阿里和騰訊將在 2026 年進行重大戰略轉向。騰訊的優勢路徑在於微信具備做 agentic 助手的潛力，靠小程序生態做任務閉環；而阿里則更強調通義千問 App 在 “商品與服務 agent 能力” 與 “本地生活/3D world model” 的結合。

這意味着，巨頭們必須加大 AI To-C 的投資（資本支出 + 運營支出），同時更專注於捍衞各自的核心市場地位——阿里的電商 GMV 第一和美團的到店/酒旅規模第一。

投資邏輯重構：從模型競賽到商業閉環

對於投資者而言，2026 年的選股邏輯將發生根本性變化。高盛強調，市場不會先獎賞 “願景”，2026 年將是更側重 Alpha（超額收益）的一年，驅動力來自盈利增長與新敍事，而非單純的估值擴張。

高盛建議投資者用 “入口勝率” 而非 “模型情緒” 來定倉位，重點跟蹤系統層合作、IM 內嵌深度、交易閉環進度以及廣告產品遷移等硬指標。

真正的護城河等於 “默認入口 + 閉環任務 + 低成本推理”。沒有閉環，AI 只是更貴的搜索框；沒有成本優勢，規模越大虧損越快。

這場 AI 超級入口之爭不需要 “所有人都贏”，它只需要一個默認入口，其他人則可能淪為 “被調用的功能”，這正是 2026 年成為中國互聯網 “關鍵之年” 的殘酷真相。