"Canary" brings good news! South Korea's January exports preliminary increased by 14.9%, with chip exports surging by 70%

韓國出口迎來 “開門紅”。被譽為全球經濟 “金絲雀” 的韓國 1 月前 20 天出口同比增長 14.9%，主要驅動力來自全球人工智能熱潮帶動的半導體需求激增。

1 月 21 日，根據韓國關税廳公佈的數據，1 月前 20 天經工作日調整後的出口額同比增長 14.9%，增速較上月進一步加快。其中半導體出口同比飆升 70.2%，延續此前增長勢頭，主要受益於全球 AI 及數據中心投資的旺盛需求。

然而，受美國最新關税措施及全球需求放緩影響，汽車出口同比下滑近 11%，船舶出口亦下降 18%。儘管存在結構性壓力，半導體等高科技品類的強勁表現仍推動當月貿易逆差收窄至 6.26 億美元。

彭博經濟學家 Hyosung Kwon 指出，當前數據印證了人工智能帶動的半導體超級週期正成為韓國出口的核心支撐。雖然部分產業面臨貿易政策逆風，但科技主導的出口結構已展現出顯著韌性，為韓國應對外部不確定性提供了關鍵緩衝。

芯片出口成為增長主引擎

半導體持續作為韓國出口增長的核心引擎。根據 1 月前 20 天的貿易數據，芯片出口同比激增 70.2%，延續了由全球人工智能及數據中心投資所驅動的強勁增長態勢。這一突出表現有效緩衝了汽車、船舶等傳統行業在外部壓力下呈現的出口疲軟。

韓國在全球半導體供應鏈中的關鍵地位進一步凸顯。2025 年全年，韓國出口額達到創紀錄的 7094 億美元，同比增長 3.8%，其中半導體出貨量因人工智能相關需求強勁而大幅躍升 22%，展現出其在全球高科技產業鏈中的結構性優勢與增長韌性。

據央視新聞，白宮本月 14 日宣佈，從 15 日起對部分進口半導體、半導體制造設備和衍生品加徵 25% 的進口從價關税。據央視新聞報道，美國商務部長盧特尼克隨後威脅稱，韓國存儲芯片製造商如果不在美國增加生產，就可能被徵收高達 100% 的關税。

與此同時，無線通信設備與石化產品出口也分別實現 48% 和 18% 的顯著增長，進一步豐富了韓國出口的結構性支撐，增強了整體貿易韌性。

從區域表現來看，對華出口增長 30.2%，對美出口增長 19.3%，主要市場保持穩健需求。然而，對歐盟與日本出口分別下降約 15% 和 13%，顯示出在全球經濟與政策差異背景下，韓國出口面臨明顯的市場結構性分化。

汽車行業承壓美國關税

汽車出口成為 1 月韓國貿易數據中的主要拖累項，同比下跌近 11%，直接反映出美國關税政策升級與全球需求放緩的雙重壓力。船舶出口亦同步下滑 18%，進一步印證了部分傳統制造業面臨的逆風。

儘管韓美此前達成了具有里程碑意義的貿易協議，將韓國商品進口關税上限設定為 15%，汽車及零部件關税也從去年 11 月起追溯下調至該水平，但這一税率仍顯著高於原有自由貿易協定下的優惠安排，導致相關行業持續承壓。

作為出口佔 GDP 比重超過 40% 的開放型經濟體，關税環境的結構性抬升已引發市場對韓國出口長期競爭力的擔憂。如何在科技產業拉動與傳統行業壓力之間實現再平衡，將成為韓國應對外部貿易環境變化的關鍵課題。

貨幣貶值帶來雙刃劍效應

韓元匯率持續走弱為韓國出口提供了關鍵支撐，自 6 月底以來韓元兑美元已貶值超過 8%。貨幣貶值在提升出口產品海外價格競爭力的同時，也顯著推高了進口成本，進而加劇通脹壓力。當前韓國整體及核心消費者物價指數均已持續高於央行 2% 的政策目標，央行此前警告稱，若韓元繼續疲軟，將進一步抬升進口商品、原材料及零部件的價格壓力。

在此背景下，韓國央行上週連續第五次維持基準利率在 2.5% 不變，並通過刪除政策聲明中有關 “未來考慮降息” 的表述，實質上向中性政策立場調整。央行行長李昌鏞表示，當前經濟前景上行與下行風險並存，貨幣政策委員會將在評估後續數據後，再決定下一步政策方向。