美股财报季来临，CEO 们集体警惕：美国消费正在被地缘政治的不确定性拖累

隨着美國財報季推進，企業高管們正對消費者前景發出集體預警。儘管經濟數據顯示增長穩健，但從航空、消費品到工業領域的 CEO 們均表示，地緣政治緊張局勢和政策不確定性正令消費者變得謹慎，企業規劃難度加大。

多家行業領軍企業在最新財報中釋放警示信號。達美航空在地緣政治不確定性中對利潤持謹慎態度，美聯航警告全球緊張局勢可能拖累旅行需求。寶潔和 McCormick 的高管表示消費者保持謹慎。3M 因前景不及預期出現 4 月以來最大跌幅，該公司稱其消費和汽車業務面臨的宏觀環境仍不確定。工業分銷商 Fastenal 和物流公司 JB Hunt Transport Services 的業績也令投資者失望。

這些悲觀論調與許多主要經濟指標形成對比。去年數據顯示經濟增長穩健、消費者支出具有韌性。根據彭博行業研究彙編的數據，截至週四收盤，標普 500 指數中已公佈業績的成分股中有 80% 超過分析師預期。

企業正在一個罕見的政治動盪與全球不確定性交匯時刻發佈財報。在標普 500 指數連續三年實現兩位數增長後，股市估值處於高位，幾乎沒有犯錯空間。企業高管現在面臨艱難任務：在特朗普總統持續重塑美國貿易關係和國際政策之際，為公司未來一年的前景定調。

美國企業集體預警年初增長壓力

美聯航表示，美國在委內瑞拉的軍事行動對加勒比地區預訂產生了"可衡量的負面影響"。首席執行官 Scott Kirby 警告，地緣政治風險可能擾亂原本看起來強勁的年初表現。

這家總部位於芝加哥的航空公司還指出，特朗普推動的信用卡利率上限計劃帶來了超預期的打擊。這反映出航空公司通過利潤豐厚的聯名卡合作與支付行業的深度聯繫——該提議在財報季早些時候曾導致金融類股下跌。

與此同時，消費品巨頭也感受需求到了壓力。McCormick 首席執行官 Brendan Foley 在週四的電話會議上表示："我們關鍵市場的環境以波動性為特徵，並持續面臨通脹、地緣政治和貿易不確定性的壓力，以及失業率上升的風險。總體消費者信心仍然低迷。"這家香料和調味品製造商的股價創下兩年來最大跌幅，第四季度業績和全年前景均未達預期。

寶潔這家生產幫寶適紙尿褲和汰漬洗滌劑的公司也指出了類似干擾，儘管預計未來六個月銷售將增長。寶潔和 McCormick 均表示，政府關閉導致食品援助計劃暫時停止，對低收入消費者造成打擊，進而影響了銷售。

工業類公司指出需求阻力揮之不去。Fastenal 的首席財務官表示，美國經濟"繼續發出混雜信號，尤其是在工業領域"。在 JB Hunt Transport Services，高管表示年初貨運市場仍然不穩定——儘管移民政策限制了勞動力供應，而這種動態通常會支撐更高的運輸費率。

3M 在發佈低於預期的前景後股價創下 4 月以來最大跌幅。這家生產便利貼、屋頂顆粒和電子材料的製造商表示，其消費和汽車業務的宏觀環境仍不確定。

政策不確定性主導企業規劃

Interactive Brokers 首席策略師 Steve Sosnick 表示，政策不確定性"絕對"掩蓋了企業的積極消息：

"這確實讓管理層更難做規劃……但哪位 CEO 會説'白宮政策不穩定讓我很難管理自己的業務'？"

企業正在政治動盪和全球不確定性罕見交匯的時刻發佈業績。CEO 們面臨的挑戰是，如何在特朗普持續重塑貿易關係和國際政策的背景下，為公司制定未來展望。

與此同時，特朗普政策議程的部分內容可能為消費者提供近期緩解。投資者押注，超額税收退款和潛在刺激措施可能有助於支撐低收入家庭的支出，至少是暫時性的。白宮將可負擔性置於其信息傳遞的核心，從信用卡利率倡議到迫使科技公司承擔不斷上漲的電力成本的努力。

Accuvest Global Advisors 首席投資官 Eric Clark 表示：

"這是中期選舉年，所以言論已經開始出現。誰知道這是否真的會讓消費者受益？但可能讓他們覺得援助即將到來，這最終有助於提振情緒。"