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華爾街見聞
2026.01.25 23:37
portai
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隨着美聯儲新主席人選即將公佈，市場對其寬鬆政策的預期高漲。然而，自 1970 年以來，美聯儲主席提名後 3 個月內，美債收益率通常會上升。美銀 Hartnett 指出，當前美國國債波動率處於 4 年低點，市場預計新任主席不會將 30 年期國債收益率推高至 5% 以上，因 QE/YCC 措施將穩定固定收益價格。

隨着美聯儲新主席人選 “呼之欲出”，市場對於新主席寬鬆立場的預期一直很高，但歷史數據卻有不同的看法。

據美銀 Hartnett 的統計，自 1970 年以來，美聯儲主席的七次提名（伯恩斯、米勒、沃爾克、格林斯潘、伯南克、耶倫、鮑威爾）之後的 3 個月內，美債收益率都會走高（2 年期國債收益率上升 65 個基點，10 年期國債收益率上升 49 個基點）。

Hartnett 認為，由於美國國債波動率 MOVE 指數處於 4 年來的低點，這表明市場相信，2026 年新任美聯儲主席不會將 30 年期美國國債收益率推高至 5% 的 “避險” 水平以上，因為 QE/YCC 措施將 “固定” 固定收益的價格。

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