Report: SpaceX and xAI are in discussions about a merger, aiming to complete it before a possible IPO this year

馬斯克正在權衡如何整合其商業帝國。

當地時間週四，據彭博社報道，SpaceX 正在考慮與特斯拉進行潛在的合併，同時也在評估另一種方案——與人工智能公司 xAI 進行整合。同日稍早，據路透社報道，SpaceX 與 xAI 正在就合併事宜展開討論，以趕在計劃於今年晚些時候進行的一次重磅 IPO 之前完成整合。

特斯拉股價在週四美股盤後一度漲 4.5%，週四美股正常交易時段，特斯拉跌超 3%。

彭博社援引知情人士稱，SpaceX 已討論過與特斯拉合併的可行性，這一想法正受到部分投資者的推動。部分知情人士稱，任何交易都可能吸引基礎設施基金以及中東主權財富基金的強烈興趣；其中一位人士還表示，相關交易可能需要配套的大規模融資。

彭博社援引的知情人士強調，目前尚未作出最終決定，交易細節仍可能發生變化，各家公司也可能選擇繼續保持獨立。

對於 SpaceX 與 xAI 的可能合併，路透社稱，若合併達成，馬斯克的火箭業務、Starlink 衞星網絡、社交媒體平台 X 以及 Grok AI 聊天機器人將被納入同一家公司體系之下。這一計劃將為 SpaceX 推動將數據中心送入太空的戰略注入新的動力。隨着馬斯克在迅速升温的 AI 競賽中與谷歌、Meta 和 OpenAI 等科技巨頭爭奪主導地位，該舉措意義重大。

馬斯克是全球首富。馬斯克執掌電動車製造商特斯拉、SpaceX、人工智能公司 xAI（xAI 還控制着他的社交媒體平台 X）、隧道建設公司 The Boring Co.以及神經科技公司 Neuralink。

SpaceX 目前已是全球估值最高的未上市公司，在最近一次內部股份交易中，其估值達到 8000 億美元。媒體此前報道稱，預計估值將超過 1 萬億美元。彭博社稱，SpaceX 考慮在 6 月左右上市，時間點可能與馬斯克的生日相近，且融資規模最高可達 500 億美元。這將使其成為史上規模最大的 IPO。

SpaceX 已為 IPO 安排了投行，預計美國銀行、高盛、摩根大通和摩根士丹利將在承銷中擔任重要角色。Robinhood 正在爭取在 SpaceX 這場重量級 IPO 中扮演關鍵角色。

SpaceX 成立於 2002 年，憑藉可重複使用的獵鷹（Falcon）火箭顛覆了全球航天產業，併為 Starlink 的快速部署奠定了基礎。如今，Starlink 已發展為由數千顆衞星組成的太空寬帶網絡。

路透社版本的 SpaceX 與 xAI 合併

根據路透社，對於擬議中的合併方案，xAI 的股份將被置換為 SpaceX 的股份。知情人士稱，為促成這筆交易，已在內華達州設立了兩個實體。內華達州的公司備案文件顯示，這兩個實體均於 1 月 21 日成立。其中一家為有限責任公司，列 SpaceX 及其首席財務官約翰森（Bret Johnsen）為管理成員；另一家則僅列約翰森為唯一高管。

作為交易的一部分，部分 xAI 高管可能被允許選擇現金，而非 SpaceX 股票。不過，路透社稱，目前尚未簽署最終協議，交易的時間與結構仍存在變數。該交易的估值、核心動因或潛在時間表暫時未知。

彭博：不同合併方案服務於願景的不同部分

彭博社指出，馬斯克為 SpaceX 勾勒的宏大願景之一，是將數據中心送入太空，用於為 AI 執行復雜計算任務。不同的合併方案，可能分別服務於這一願景的不同部分。

如果相關工程難題能夠解決，xAI 將有望從 SpaceX 在軌數據中心提供的算力中獲得巨大收益。而特斯拉在能源存儲系統方面的製造能力，則可能幫助 SpaceX 在太空中利用太陽能為這些數據中心供電。馬斯克還曾討論過，利用 SpaceX 的星艦（Starship）火箭，將特斯拉的 Optimus 人形機器人送往月球，甚至火星。

太空中的數據中心

通過 xAI，馬斯克正在美國田納西州孟菲斯建設一台用於 AI 訓練的大型超級計算機 “Colossus”。去年，SpaceX 同意向 xAI 投資 20 億美元，這是該初創公司 50 億美元股權融資的一部分。

馬斯克上週在瑞士達沃斯表示：“把 AI 放在太空中將是成本最低的方案，而且兩年內就會成為現實，最遲三年。”

以太陽能驅動的太空 AI 計算，旨在降低運行和訓練 AI 模型（如 xAI 的 Grok）所需的算力成本。與此同時，貝索斯（Jeff Bezos）的藍色起源（Blue Origin）宣佈將建設由數千顆衞星組成的高容量骨幹網絡，而谷歌也在通過 Project Suncatcher 研究太空數據中心。

不過，在太空中建設數據中心仍被視為一項高風險嘗試。鑑於 AI 投資發展迅速且高度不確定，一些分析師和行業高管質疑，能源消耗的潛在節省是否足以抵消為空間環境定製系統所帶來的額外成本。

國防與安全層面的影響

空間研究與諮詢公司 Quilty Analytics 的分析師 Caleb Henry 表示，將 xAI 併入 SpaceX，可能會增強該公司在爭取五角大樓重大國防合同方面的競爭力。美國國防部正尋求在其軍事網絡中加快 AI 的應用。

本月早些時候，美國國防部長赫格塞思（Pete Hegseth）訪問了 SpaceX 位於德州的 Starbase 開發基地，並表示，xAI 的語言模型及其聊天平台 Grok 將被整合進軍事網絡，作為五角大樓 “AI 加速戰略” 的一部分，以加快軍事決策與規劃。

xAI 已獲得一份最高價值 2 億美元的合同，為五角大樓提供 Grok 產品。

Starlink 及其國家安全版本 Starshield 已在很大程度上依賴人工智能，例如用於衞星在軌自動機動。Starshield 正根據與美國一家情報機構的合同，建設一個由數百顆機密衞星組成的網絡，這些衞星配備多種傳感器，預計將利用 AI 來追蹤地球上的移動目標。

馬斯克旗下公司的最新合併動作

這並非馬斯克首次整合其控制的企業。2025 年，他通過換股方式將社交媒體平台 X 併入 xAI，使這家 AI 初創公司能夠獲取平台數據和分發渠道。更早之前的 2016 年，他曾動用特斯拉股票收購其太陽能公司 SolarCity。

本月早些時候，xAI 在一輪超額認購的 E 輪融資中籌集了 200 億美元，高於原定的 150 億美元目標，估值達 2300 億美元。特斯拉週三表示，同意向 xAI 投資約 20 億美元。