Anglo American's copper production in Q4 decreased by 14% year-on-year, lowering the copper production guidance for 2027

由於 2025 年第四季度產量下降，英美資源集團下調了 2027 年銅產量預期。

週四，該公司將 2027 年銅產量指引從先前預期的 76 萬至 82 萬噸下調至 75 萬至 81 萬噸，此次修正主要源於其第四季度銅產量同比驟降 14%，僅錄得 17 萬噸。

此次產量指引下調不僅反映了該集團在智利等主要產區面臨的持續性生產壓力，也可能對全球銅市供需平衡構成進一步影響。銅作為電氣化與可再生能源基礎設施的核心原材料，其供應穩定性正日益受到市場關注。

此次產量下修恰逢全球能源轉型進程加速的關鍵階段。作為電動汽車、可再生能源系統及電網升級的核心原材料，銅的供需平衡正日益趨緊。主要生產商持續面臨的產出挑戰，可能進一步加劇市場對結構性短缺的擔憂，並對下游清潔能源及基建行業的成本與產能部署節奏產生連鎖影響。

分析指出，在拉美礦區運營障礙頻現、全球礦業資本開支週期延後的背景下，頭部企業的產量波動正在成為影響大宗商品定價與能源轉型進程的重要變量。

與此同時，該公司在另一業務線發出預警，指出當前鑽石市場的疲軟態勢可能導致全年業績計提減值。在當前全球宏觀經濟格局日趨複雜的背景下，大型多元化礦業集團正面臨跨商品板塊的多元結構性挑戰與業績增長壓力。

其他產品線表現分化

在英美資源集團整體運營承壓的背景下，其各業務板塊呈現顯著分化。鐵礦石成為少數亮點，第四季度產量從 1430 萬噸提升至 1510 萬噸；鎳產量也實現小幅增長，同比上升 3% 至 1.03 萬噸。

然而，鑽石業務遭遇嚴峻挑戰。受市場需求疲軟影響，該集團在博茨瓦納的 Jwaneng 和 Orapa 礦山實施維護性停產，導致第四季度鑽石產量驟降 35%，僅錄得 380 萬克拉。公司明確預警，當前鑽石市場環境可能對全年業績造成減值影響。

與此同時，鍊鋼煤業務持續走弱，第四季度產量同比下降 15% 至 210 萬噸，進一步加劇了集團整體產出壓力。