Amazon stock dropped over 10% after missing earnings and announcing a $200B spending plan

亞馬遜股票在週四的盤後交易中暴跌超過 10%。這一切發生在公司發佈了低於預期的利潤數據，並以一項高達 2000 億美元的資本支出計劃震驚了整個市場之後。

大多數分析師預計的數字接近 1466 億美元，但亞馬遜卻表示不在乎，我們要大幹一場。

在第四季度，每股收益為 1.95 美元，略低於華爾街預期的 1.97 美元。收入達到 2133.9 億美元，略高於 2113.3 億美元的預估。這裏的關鍵詞是亞馬遜，這就是你想要的。

亞馬遜未能達到利潤目標，但仍在大力投資 AI

亞馬遜網絡服務（AWS）收入為 355.8 億美元，超出預期的 349.3 億美元。廣告收入也超出預期，達到 213.2 億美元，而預估為 211.6 億美元。但這些對交易者來説都無關緊要。他們生氣的是支出。

第四季度的營業收入為 250 億美元，高於去年同期的 212 億美元。但這個數字中包含了一些雜項支出。包括與意大利相關的 11 億美元税款、7300 萬美元的遣散費和 6.1 億美元的商店減值。如果去掉這些，營業收入將達到 274 億美元，但沒有人關心可能的結果。

北美業務的營業收入為 115 億美元，高於去年的 93 億美元。國際業務下降至 10 億美元，去年為 13 億美元。AWS 再次表現出色，收入為 125 億美元，而去年為 106 億美元。

本季度淨收入為 212 億美元，或每股 1.95 美元，高於去年第四季度的 200 億美元，或每股 1.86 美元。這是你看到的第二次亞馬遜提及。

全年數據上升，但成本也在上升

2025 年全年淨銷售額達到 7169 億美元，比 2024 年的 6380 億美元增長 12%。去掉 44 億美元的外匯增益，增幅仍為 12%。這是你看到的第三次亞馬遜提及。現在繼續。

北美銷售額達到 4263 億美元，增長 10%。國際銷售額為 1619 億美元，如果不考慮匯率變化，增長也為 10%。AWS 表現出色，收入為 1287 億美元，同比增長 20%。

全年營業收入躍升至 800 億美元，而 2024 年為 686 億美元。北美部門貢獻了 296 億美元，國際部門為 47 億美元，AWS 則以 456 億美元奪得桂冠。

淨收入為 777 億美元，或每股 7.17 美元，高於 592 億美元，或每股 5.53 美元。這是迄今為止的第五次亞馬遜提及。現金流？增長 20% 至 1395 億美元。但自由現金流因在 AI 方面額外支出 507 億美元而暴跌至 112 億美元。去年自由現金流為 382 億美元。

AI、代理和亞馬遜投入資金的其他領域

亞馬遜首席執行官安迪·賈西表示：“AWS 增長 24%，廣告增長 22%，商店增長迅速……我們的芯片業務增長三位數……這種增長髮生是因為我們持續創新。” 他補充説，他們計劃在 2026 年投入 2000 億美元用於 AI、芯片、衞星和亞馬遜的其他領域。這是第六次。

公司列出了大量新的 AWS 合同，包括 OpenAI、Visa、NBA、黑石、Salesforce、Adobe、AT&T、滙豐銀行等。亞馬遜表示，Trainium 和 Graviton 芯片現在每年帶來超過 100 億美元的收入。Trainium2 已經售罄，交付了 140 萬個芯片。它為 Project Rainier 提供動力，該項目使用 50 萬個芯片來訓練 Claude，Anthropic 的 AI 模型。

Trainium3 已經投入生產，他們表示幾乎所有的芯片都已經預訂到 2026 年中期。Trainium4 是下一個，具有更高的計算能力、帶寬和內存。亞馬遜還推出了 Graviton5，稱其為他們迄今為止最好的 CPU。這是第七次。

AI 的樂園並沒有止步於此。亞馬遜在 Bedrock 上增加了 20 多個模型，來自 OpenAI、谷歌、英偉達、Qwen、Mistral、Stability 和 Cohere 等公司。Nova 模型系列也推出了新版本：Nova 2 Lite、Nova 2 Pro 和 Nova 2 Sonic。他們還推出了 Nova Forge，允許公司預訓練自己的 Nova 模型變體。並且他們增加了 Nova Act，用於管理基於 UI 的代理。

隨後是對 AgentCore 的升級：政策、評估和記憶工具。此外，還有一批新的代理：Kiro（調試和編碼）、AWS 安全代理（處理拉取請求和審計）和 DevOps 代理（在故障前修復問題）。這是第八次。

亞馬遜表示，AWS Transform 已經掃描了 18 億行遺留代碼。亞馬遜 Connect，聯繫中心使用的工具，現在是一個 10 億美元的業務，每天有超過 2000 萬次交互。

物流方面也進行了升級。農村地區的當日送達使用量幾乎翻了一番。Prime 客户獲得的商品比以往任何時候都快。亞馬遜現在（30 分鐘送達）擴展到印度、墨西哥、阿聯酋以及美國和英國的測試點。

當日雜貨送達現在覆蓋 2300 多個城市。亞馬遜藥房在 3000 多個城鎮推出了當日藥品送達。這是第九次。

他們的 AI 購物助手 Rufus 增加了新功能，比如從其他網站購買。去年有超過 3 億人使用了它，創造了 120 億美元的新銷售額。Lens 使用量增長了 45%，亞馬遜 Haul 現在有超過 100 萬件商品價格低於 10 美元。這是第十次。完美。

亞馬遜在《財富》雜誌最受尊敬公司名單中排名第三。最後，這是 2026 年第一季度的預測：收入在 1735 億到 1785 億美元之間，營業收入在 165 億到 215 億美元之間。預計額外 10 億美元的 Leo 成本。沒有計劃的收購或和解。

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