智譜 40%、MiniMax 25%、芯片板塊也飆升！港股 AI 概念爆了

港股 AI 概念股 2 月 12 日集體爆發，國產大模型春節檔密集發佈帶動相關板塊全面走強。

智譜漲超 40%，公司宣佈上調 AI 編程訂閲套餐價格，並於前一日正式推出新一代旗艦模型 GLM-5。大模型股 MINIMAX-WP 大漲超 21%。同日，MiniMax 上線最新編程模型 M2.5，稱其為全球首個為 Agent 場景原生設計的生產級模型。兩家公司均將編程與智能體能力作為核心升級方向。

芯片板塊聯動走高。號稱 “國產 GPU 四小龍” 的天數智芯午後漲幅擴大至 25%、壁仞科技漲近 10%。兆易創新漲超 8%。AI 算力需求持續升温推動相關硬件廠商受益預期升温。

此輪行情背後是國產大模型廠商在春節窗口期集中推新。繼 DeepSeek 此前發佈新模型後，阿里千問 Qwen 3.5、字節跳動 SeeDance 2.0 等產品近期相繼亮相，行業競爭進入白熱化階段。

智譜 GLM-5 參數規模翻倍

國產大模型賽道在春節窗口期進入密集發佈階段。DeepSeek 此前已推出新模型，阿里千問 Qwen 3.5、字節跳動 SeeDance 2.0 等產品近期相繼亮相。多家廠商不約而同選擇在此時集中推新，顯示行業競爭正持續升温。

據華爾街見聞此前文章，智譜 2 月 11 日推出的 GLM-5 將參數規模由上一代 355B 擴展至 744B，激活參數從 32B 提升至 40B。預訓練數據量從 23T 增至 28.5T。智譜方面證實，此前在全球模型服務平台 OpenRouter 登頂熱度榜首的神秘模型"Pony Alpha"即為 GLM-5。

該模型首次引入 DeepSeek 稀疏注意力機制，在保持長文本處理效果的前提下降低部署成本並提升 Token 利用效率。架構方面，GLM-5 構建 78 層隱藏層，集成 256 個專家模塊，每次激活 8 個，激活參數約 44B，稀疏度 5.9%，上下文窗口最高支持 202K token。內部評估顯示，GLM-5 在前端、後端、長程任務等編程開發場景中，平均性能較上一代提升超 20%，真實編程體驗逼近 Claude Opus 4.5 水平。

據上證報，上海一名 AI 從業人士分析稱，國產大模型之前 “卷” 的是誰價格更低，智譜此次反而大幅提價，説明國產模型的技術能力和市場競爭力明顯提升。

MiniMax 對標國際頂尖水平

MiniMax M2.5 定位為全球首個為 Agent 場景原生設計的生產級模型，其編程與智能體性能直接對標 Claude Opus 4.6。該模型支持 PC、App、跨端應用的全棧編程開發，尤其在 Excel 高階處理、深度調研、PPT 等 Office 核心生產力場景中處於行業領先地位。

M2.5 模型激活參數量僅 10B，在顯存佔用和推理能效比上優勢明顯，支持 100 TPS 超高吞吐量，推理速度遠超國際頂尖模型。這是 MiniMax 繼上一版本 2.2 發佈一個多月後的又一次快速迭代。

擁擠的 “春節發佈季”

2026 年的春節，不再僅僅是消費的狂歡，更演變成了中國 AI 巨頭們爭奪 “移動端入口” 的速度與激情。

摩根大通在 2 月 11 日發佈的最新研報中指出，中國互聯網與 AI 行業正迎來史上最密集的旗艦模型發佈潮。這不再是單一模型的獨角戲，而是一場關於誰能最快將 “技術溢出” 轉化為 “消費級爆款” 的搶凳子游戲。

字節跳動 率先出牌，祭出三模型 “禮包”：Seedance 2.0（視頻）、Seedream 5.0（圖像）和豆包 2.0。其中 Seedance 2.0 已釋放出 “爆款” 信號。

阿里巴巴 也不甘示弱，據報道準備於 2 月中旬推出 Qwen 3.5，並配合 30 億元的獎勵計劃推動獲客。

DeepSeek 則被曝 V4 版本目標鎖定 2 月中旬，重點改進編碼和超長提示詞處理。2 月 11 日已經有報道稱，DeepSeek 更新新模型，支持最高 1M 百萬 Token 上下文長度。