Asian stock markets fell before the Spring Festival, while South Korean stocks rose 0.9% against the trend. Gold rebounded slightly, and the market is focused on U.S. inflation data

美國 CPI 數據公佈後，美股期貨短線拉昇，美債收益率下跌。此前因人工智能擔憂引發的市場恐慌性拋售有所緩解。

據華爾街見聞，美國 1 月 CPI 環比 0.2%，預期 0.3%，前值 0.3%。美國 1 月核心 CPI 同比 2.5%，預期 2.5%，前值 2.6%。美國 1 月核心 CPI 環比 0.3%，預期 0.3%，前值 0.2%。

黃金上漲 0.7% 至每盎司約 4950 美元上方，現貨白銀日內漲幅擴大至 3%，報 77.46 美元/盎司。比特幣在連跌四日後反彈。美國 10 年期國債收益率上升 1 個基點至 4.11%，部分收復週四避險情緒推動的漲幅。

市場焦點轉向週五公佈的美國 1 月通脹數據。市場預期核心消費者價格指數 (CPI) 同比增長 2.5%。交易員繼續認為美聯儲 3 月降息幾無可能，7 月降息已完全定價。花旗集團的 Benjamin Wiltshire 警告稱，市場對美國通脹前景過於樂觀，"我們仍處於結構性較高的通脹環境中"。

• 股市：美國 CPI 數據公佈後，美股期貨短線拉昇，納指期貨日內漲 0.13%，標普 500 指數期貨漲 0.12%，道指期貨漲 0.06%。亞洲股市下跌，韓國 Kospi 指數逆勢上漲 0.9%，印度股指 Nifty、Sensex 指數跌 1%。澳大利亞 S&P/ASX 200 指數收盤跌 1.4%，報 8917.6 點，投資者在農曆新年假期前削減風險敞口。
• 阿里巴巴美股盤前跌幅擴大至 5%。

• 債市：CPI 公佈後，美債收益率下跌，兩年期美債收益率跌至 3.4% 附近，創去年 10 月以來新低。日本 2 年期國債價格抹去跌幅，收益率轉為下行 0.5 個基點，至 1.295%。
• 匯市與加密貨幣：CPI 公佈後，美元指數短線走低，日內跌 0.03%。日元兑美元下跌 0.5% 至 153.50。比特幣上漲 1.6% 至 66,808.07 美元。
• 大宗商品：現貨黃金上漲 1% 至每盎司 4,973.16 美元。現貨白銀日內漲幅擴大至 3%，報 77.46 美元/盎司。美、布兩油短線走低，WTI 原油日內跌近 1%。歐洲斯托克 600 油氣指數觸及盤中低點，跌 1.2%。據路透，OPEC+ 傾向於從 4 月開始恢復增產，但尚未做出最終決定，相關討論將在 3 月 1 日會議前繼續進行。

假期前獲利了結主導

MSCI 亞太指數今年迄今上漲約 12%，相比之下標普 500 指數週四抹去年內所有漲幅，目前下跌 0.2%。亞洲科技股表現強勁，MSCI 相關板塊指數上漲 22%。作為 AI 投資代表的韓國 Kospi 指數今年已上漲 32%，成為全球表現最佳的股市。

"亞洲今年表現良好，但我擔心與全球市場的相關性以及戰術性回撤，"新加坡 Vantage Point Asset Management 首席投資官 Nick Ferres 表示。

亞洲投資級美元債券的收益率溢價週五擴大約 2 個基點。據信貸交易員稱，如果這一走勢持續，將是自去年 10 月以來最大增幅，與美國同類債券利差擴大走勢一致。

AI 衝擊波亞洲相對可控

美國市場的劇烈波動反映出 AI 熱潮帶來的高風險以及跨行業、跨地區、跨資產類別的不可預測連鎖反應，凸顯所謂"AI 恐慌交易"的出現。"軟件股現在的交易方式就像 2008 年的銀行股，"Nick Ferres 表示，提及全球金融危機。

然而，與美國因 AI 引發的波動相比，對亞洲市場的影響迄今相對有限。景順日本資產管理公司全球市場策略師 Tomo Kinoshita 表示，"儘管如此，隨着 AI 應用預計隨時間推進，類似美國的情況最終很可能也會在亞洲出現。"

野村的 Julia Wang 表示，在 AI 技術方面市場處於未知領域，這意味着"未來可能還會有大量波動"。Applied Materials 盤後的強勁表現顯示，AI 相關擔憂可能出現緩解跡象。

通脹數據牽動降息預期

美國 1 月通脹數據成為週五交易員關注的關鍵事件。核心 CPI 預期同比增長 2.5%，剔除食品和能源價格。該數據在週三就業數據顯示美國經濟強勁後獲得額外關注，促使交易員削減對美聯儲降息的押注，貨幣市場將降息預期從此前的 6 月推遲至 7 月。

花旗集團的 Benjamin Wiltshire 表示，市場對美國通脹前景過於樂觀，使得押注價格壓力上升的交易看起來具有吸引力。他指出，投資者可能低估了美國消費者的韌性，市場對通脹的預期可能會略微上調。交易員繼續認為美聯儲 3 月會議降息的可能性極低。美國國債週四因紐約市場避險情緒而走強，週五則回吐部分漲幅。

在大宗商品方面，石油價格今年首次連續兩週下跌，受更廣泛市場避險情緒影響。黃金自週四突然拋售跌破 5000 美元后，交易一直波動劇烈，算法交易者似乎放大了這一貴金屬的跌勢。

高盛集團上調了日本股票評級，預期政治穩定將帶來提振。這為亞洲市場增添了另一個積極因素，儘管短期內投資者仍保持謹慎。

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