Strong employment data hits interest rate cut expectations, U.S. stock funds experience net outflows for the first time in three weeks

強勁的就業報告削弱了美聯儲降息的預期，疊加市場對人工智能相關企業支出的擔憂，導致美國股票基金遭遇了三週以來的首次單週資金淨流出。

據路透引用 LSEG Lipper 數據顯示，在截至 2 月 11 日的一週內，投資者淨拋售了價值 14.2 億美元的美國股票基金。這是自 1 月 21 日以來，美股基金首次出現周度淨賣出，標誌着市場情緒自年初以來的積極態勢出現逆轉。

除了宏觀利率前景的壓力，人工智能領域的潛在干擾也引發了投資者的恐慌。納斯達克綜合指數週四下跌 2.03%，市場重新關注 AI 技術對軟件、法律服務和財富管理等行業可能造成的顛覆性影響。這種擔憂情緒加速了資金從風險資產撤離的步伐。

目前，市場焦點已轉向週五即將發佈的 1 月通脹數據，投資者迫切等待這一關鍵指標，以獲取關於利率前景的最新線索。在此背景下，資金流向顯現出明顯的避險與防禦特徵。

大盤股失血，小盤股逆勢吸金

在資金流出的結構上，大型企業首當其衝。數據顯示，美國大盤股基金在當週遭遇了高達 123.4 億美元的資金淨流出，中盤股基金也錄得 7.87 億美元的淨流出。這一數據表明，投資者正在從此前領漲的大型科技股及核心資產中獲利了結或降低風險敞口。

與之形成鮮明對比的是，小盤股基金逆勢突圍，錄得 20.1 億美元的淨流入。這可能反映出部分資金正在尋找估值更具吸引力的標的，或者在對沖大盤股高波動風險的同時，押注美國本土經濟的韌性。

債市受捧，資金連續六週淨流入

在股市承壓的同時，固定收益市場繼續受到資金青睞。投資者當週向美國債券基金注入了 133.7 億美元，將該類資產的淨買入勢頭延長至連續第六週。這顯示出在利率路徑不確定的環境下，投資者對收益率穩定資產的偏好依然強烈。

細分來看，短期至中期投資級基金成為吸金主力，淨流入達 42.9 億美元。緊隨其後的是短期至中期政府及國債基金，獲得 30.9 億美元淨流入，一般國內應税固定收益基金也錄得 27 億美元的淨流入。這些流動表明市場正在鎖定當前較高的收益率水平。

儘管債券市場火熱，但作為現金管理工具的貨幣市場基金卻遭遇了顯著回撤。在連續兩週錄得淨流入後，投資者當週從美國貨幣市場基金中撤出了 258.3 億美元。這一動向可能暗示部分資金正在進行重新配置，從純現金倉位轉向債券等生息資產，或是用於應對股市波動帶來的流動性需求。