Jobs Up, Inflation Down, Yet Stocks Barely Moved: This Week On Wall Street

華爾街獲得了投資者通常慶祝的宏觀背景——穩健的就業增長和通脹緩解——然而，由於對科技成本和利潤壓力的擔憂，股票難以獲得動力。

一月就業報告超出預期

美國經濟在一月份新增了 130,000 個非農就業崗位，遠超預期的 70,000 個。其中，私營企業貢獻了 172,000 個崗位，這是自 2024 年 12 月以來的最強勁增長。

政府就業崗位減少了 42,000 個，連續第四個月下降。

失業率從 4.4% 微降至 4.3%，這是另一個積極信號。儘管勞工統計局將 2024 年 4 月至 2025 年 3 月的先前就業估計下調了 898,000 個崗位，但投資者在很大程度上將這一調整視為向後看的。

通脹進一步降温，增強了美聯儲降息的希望

通脹也帶來了令人振奮的理由。消費者價格在一月份同比上漲了 2.4%，低於 2.7% 且低於 2.5% 的預期。這是八個月以來的最低水平。

剔除食品和能源的核心通脹降至 2.5%，為 2021 年 3 月以來的最低水平。

市場對未來進一步降息的預期不斷增強，目前市場預計年內至少會有兩次降息。

在正常情況下，這種組合會推動廣泛的反彈。然而這一次，未能產生明顯的影響。

科技拖累抵消宏觀利好

標準普爾 500 指數——由 SPDR S&P 500 ETF Trust（NYSE: SPY）跟蹤——本週幾乎沒有變化。科技股表現不佳，受到 思科系統公司（NASDAQ: CSCO）發佈的低於預期的利潤率的壓力。

科技行業領導者指出，由於全球供應緊張，內存和存儲產品的成本上升，重新引發了對人工智能基礎設施支出可能壓縮軟件和硬件生態系統利潤的擔憂。

週四，10 家科技巨頭在一個交易日內抹去了超過 5000 億美元的市場市值。

福特儘管盈利不及預期仍上漲

在底特律，福特汽車公司（NYSE: F）儘管未能達到盈利預期，但由於 2026 年的指引超出預期，股價上漲。該汽車製造商的收入為 424.5 億美元，高於市場共識的 415.3 億美元，儘管較去年下降了 5%。

福特總裁兼首席執行官 吉姆·法利 表示：“福特在一個動態且常常波動的環境中交出了強勁的 2025 年。”

該汽車製造商因紐約一家 Novelis 鋁供應商工廠的火災吸收了大約 20 億美元的損失。它還面臨 20 億美元的淨關税壓力，包括因汽車零部件關税抵免延遲而產生的 10 億美元意外成本。

結果包括 155 億美元的特別費用，主要與去年 12 月宣佈的電動車計劃縮減有關。

報告發布後，股價連續三天上漲，並測試了一月份的高點。法利還批准了對 75,000 名薪資員工的更高獎金，稱讚了更好的車輛質量。

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