When "aircraft engines" become the target for "data center power supply"

AI 算力的軍備競賽中，經濟的每一個引擎都被捲入了這場戰鬥——包括噴氣式飛機的發動機。

在硅谷巨頭們為尋找穩定電源而焦灼時，一個意想不到的解決方案正從航空業跨界而來：將退役的波音客機發動機，改裝為地面燃氣輪機，直接為數據中心供電。

隨着 AI 數據中心對電力需求的指數級增長，傳統電網擴容的滯後已成為行業公敵。這一背景下，FTAI Aviation、ProEnergy 等公司正加速將航空動力資產 “降維” 引入電力市場。這場跨界實驗不僅改變了退役飛機的宿命，更在重塑全球分佈式能源的供應格局。

速度的溢價：現貨 VS 長週期

在電力設備領域，時間就是金錢。目前，全球燃氣輪機市場由 GE Vernova、西門子能源（Siemens Energy）及三菱重工（MHI）“三巨頭” 統治，佔據約 80% 的市場份額。然而，由於需求激增，這些巨頭的大型重型燃機訂單排期已長達數年。

這種供需錯配為 FTAI Aviation 等航空資產管理公司提供了窗口。FTAI 總裁 David Moreno 指出，將一台航空發動機改裝為發電渦輪機僅需 30 至 45 天。儘管前期設計和適配耗時約 18 個月，但一旦進入改裝流程，其交付效率遠超傳統能源巨頭。

這種 “現貨優勢” 在資本市場引發了劇烈共振。自宣佈進入電力業務以來，FTAI 股價已上漲約 42%。傑富瑞（Jefferies）估算，該業務每年可為 FTAI 貢獻 7.5 億美元的 EBITDA，這相當於分析師此前對其全年預期總額的 52%。

降維打擊：從 “高壓起降” 到 “平穩發電”

將航空發動機轉為陸用發電（Aeroderivatives，即航改燃機），在技術邏輯上具備高度可行性。

航空渦輪機專家 Mark Axford 指出，改裝核心涉及兩項關鍵變動：一是更換燃料噴嘴，使其能夠燃燒天然氣而非航空煤油；二是將前端巨大的飛行風扇更換為更適合發電的小型風扇。

從資產壽命角度看，這更像是一場精準的 “殘值再造”。窄體機發動機（如波音 737 使用的 CFM56）在飛行中需承受頻繁起降的高壓應力，而一旦轉為地面發電，其承受的損耗顯著降低。FTAI 能夠將剩餘壽命僅剩幾年的航空零件，在發電領域延長至數年的使用壽命。

目前，這一賽道已吸引了多方入場：ProEnergy 正利用波音 747 的發動機進行改裝；初創公司 Boom Supersonic 也計劃在 2027 年向 AI 數據中心服務商 Crusoe 交付其改裝後的燃氣輪機。

效率博弈與供應鏈蝴蝶效應

面對新勢力的入侵，傳統巨頭 GE Vernova 首席執行官 Scott Strazik 在最近的財報電話會議上直言，不認為這些小型機組構成了直接競爭。他的邏輯核心在於 “效率”：在長達 20 年的運營週期內，重型燃機的燃料效率優勢依然是數據中心運營商的財務核心。

然而，市場調研機構 Thunder Said Energy 指出，雖然重型燃機效率更高，但其價格昂貴且排隊遙遙無期。為了彌補效率短板，FTAI 和 Boom Supersonic 均提出，其產品可配置為 “聯合循環”（Combined Cycle）模式，通過增加蒸汽輪機捕獲廢熱，從而在效率上逼近重型機組。

更深遠的影響在於產能規模。傑富瑞分析師 Sheila Kahyaoglu 指出，全球每年約有 1600 台商業發動機退役，若其中三分之一轉化為發電用途，將新增 13GW 產能，相當於全球年產能的四分之一。美國能源信息署（EIA）甚至估算，退役軍用發動機的潛在轉化能力高達 40GW。

但這種產能轉移並非沒有風險。如果大量航空零部件被分流至電力領域，可能會進一步加劇本就極其緊張的航空維修市場短缺，從而對全球航司的運營成本產生連鎖反應。