This Growth Stock Continues to Crush the Market

截至目前，其股票已經上漲了 40%，目前最熱門的成長股之一是 美光科技（ MU +2.59%）。這家內存製造商正受益於 DRAM（動態隨機存取內存）和 NAND（閃存）似乎正在經歷的超級週期。最重要的是，這看起來只是週期的開始。

美光約 80% 的收入來自 DRAM，因其速度快，適用於短期內存需求，其餘來自 NAND，用於長期內存存儲。

DRAM 市場正在受到人工智能（AI）基礎設施建設的巨大推動，因為 圖形處理單元（GPU） 和其他 AI 芯片需要與一種特殊形式的 DRAM，即高帶寬內存（HBM）一起打包，以實現最佳性能。隨着 AI 數據中心市場的蓬勃發展，HBM 的需求也不出所料地飆升。

圖片來源：Getty Images。

然而，還有另一個因素進一步收緊了 DRAM 市場。HBM 需要的晶圓容量是普通 DRAM 的三倍以上，這對整個 DRAM 市場的供應鏈產生了重大影響。這使得整個市場供應緊張，導致價格飆升。

與此同時，NAND 市場也處於短缺狀態。在經歷了一段時間的過剩和閃存的負 毛利率 後，因疫情後電子產品需求大幅提前，三大內存製造商削減了 NAND 產量，並將重點轉向 DRAM。

然而，AI 還需要大量的固態硬盤來存儲訓練數據，因此在生產削減後，NAND 的需求激增。考慮到與 HBM 相關的優越單位經濟和長期合同，大多數大型內存製造商並不急於增加 NAND 產能，而是享受着價格上漲的紅利。

展開

NASDAQ: MU

美光科技

今日變動

(2.59%) $10.82

當前價格

$428.17

關鍵數據點

市值

$482B

日內區間

$415.15 - $430.57

52 周區間

$61.54 - $455.50

成交量

30M

平均成交量

32M

毛利率

45.53%

股息收益率

0.11%

內存市場贏家

與此同時，美光正處於甜蜜點，享受當前內存市場的高度有利條件。它基本上已經售罄了今年的 HBM 產能，並正在努力增加產量，以滿足未來幾年 HBM 40% 的年增長。

與此同時，價格上漲不僅導致收入激增；還導致毛利率飆升。上個季度，美光的收入飆升 57%，而毛利率從 38.4% 擴大到 56%。

考慮到 DRAM 和 NAND 的當前供應情況預計在可預見的未來將保持緊張，以及 HBM 合同鎖定在長期內，美光在未來的形勢中處於強勢地位。

與此同時，該股票仍然便宜，按 2026 財年分析師預估（截至 2026 年 8 月）的前瞻市盈率（P/E）為 12 倍，且僅略高於 2027 財年共識的 9 倍。隨着 HBM 市場看起來更像是長期結構性順風，而不僅僅是正常週期的一部分，美光在當前水平上看起來是一隻有吸引力的 AI 股票。