Nordson 在创纪录的第一季度业绩后上调了 2026 年的预期

諾信公司（Nordson Corporation (NDSN)）已召開其 2026 財年第一季度財報電話會議。以下是會議的主要亮點。

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諾信公司在 2026 財年開局良好，創下季度銷售、盈利和 EBITDA 的記錄，同時強調了嚴格的執行和強勁的現金生成。管理層承認由於地理結構、外匯和醫療領域的疲軟開局導致的利潤壓力，但將這些視為可控問題，背景是強勁的需求和上調的指引。

創紀錄的第一季度銷售

諾信公司第一季度銷售額達到 6.69 億美元，比去年同期的 6.15 億美元增長 9%，有機增長為 7%。管理層強調，亞洲的需求特別強勁，推動了增長，儘管這在該地區的系統銷售中帶來了一些利潤權衡。

強勁的先進技術解決方案表現

先進技術解決方案部門表現突出，銷售額達到 1.49 億美元，同比增長 23%，有機增長為 21%。該部門的 EBITDA 激增 43%，達到 3300 萬美元，利潤率提升至 22%，得益於電子分配的雙位數增長和 X 射線檢測需求的改善。

盈利記錄和利潤率韌性

調整後的營業利潤增長 10%，達到 1.66 億美元，而第一季度 EBITDA 創下 203 億美元的記錄，同比增長 8%，利潤率保持在約 30%。調整後的每股收益也創下第一季度記錄，達到 2.37 美元，比 2.06 美元增長 15%，突顯了諾信在面對結構和外匯逆風時保護盈利能力的能力。

強勁的自由現金流和資本部署

自由現金流為 1.23 億美元，現金轉換率為 105%（不包括非現金收益），顯示出強勁的現金生成能力。公司在股東回報和投資之間取得平衡，支付了 4600 萬美元的股息，回購了 8200 萬美元的股票，並投入了 1800 萬美元的資本支出。

改善的指引和訂單積壓勢頭

進入第二季度的訂單積壓比去年同期增長約 4%，為近期需求提供了可見性。在此基礎上，諾信上調了其展望，預計第二季度銷售額為 7.1 億至 7.4 億美元，調整後的每股收益為 2.70 至 2.90 美元，同時提高了全年銷售和盈利預期。

資產負債表強勁和槓桿管理

諾信在季度末持有 1.2 億美元現金，淨債務約為 19 億美元，槓桿比率為 2.1 倍，符合其年末目標。新的信貸設施增加了約 8 億美元的可用容量，增強了財務靈活性，以追求戰略收購，同時保持資產負債表的紀律。

一次性非現金投資收益

結果包括 2200 萬美元的税前非現金公允價值變動收益，涉及在首次公開募股後的一項少數股權投資。管理層將其記錄在其他收入中，並將其排除在調整後的收益之外，旨在保持公司基礎運營表現的清晰度。

地理和產品組合對利潤率的壓力

增長主要集中在亞洲，諾信在該地區通常獲得較低的毛利率，尤其是在系統重的項目上，這對增量利潤率造成了壓力。IPS 部門對此影響尤為明顯，EBITDA 利潤率同比收縮約 2 個百分點，降至銷售的 34%。

醫療與流體解決方案的緩慢開局和天氣干擾

醫療與流體解決方案的銷售額為 1.93 億美元，同比基本持平，儘管在剔除剝離影響後有機增長為 3%。1 月底的嚴重冬季風暴暫時干擾了生產和發貨，管理層估計這大約削減了季度銷售的 1%。

剝離對可比性的影響

醫療業務的同比比較因之前剝離的一項醫療合同製造業務而進一步複雜化。該銷售減少了約 4% 的報告銷售，掩蓋了基礎有機改善，並對頭條部門指標施加了壓力。

外匯作為增量拖累

貨幣波動為總銷售額提供了約 4% 的提升，為 IPS 收入提供了約 6% 的提升。然而，管理層指出，外匯收益的增量通常較低，僅為 25% 至 30%，這限制了利潤率槓桿，並導致了温和的同比壓縮。

ATS 不均勻的系統需求和時機風險

儘管其季度表現強勁，ATS 仍然面臨大型系統訂單固有的不均勻性，這在很大程度上依賴於客户的安裝時機。管理層警告稱，這可能導致季度間的波動，即使需求和訂單積壓趨勢保持穩健，敦促投資者關注長期軌跡。

上調的展望和前瞻性指引

受創紀錄的第一季度業績、不斷擴大的訂單積壓和強勁的現金流的推動，諾信上調了全年銷售和盈利的展望。公司現在預計財年銷售額在 28.6 億至 29.8 億美元之間，調整後的每股收益為 11.00 至 11.60 美元，高端反映了 ATS 的持續勢頭和改善的工業背景。

諾信最新的財報電話會議描繪了一幅公司良好執行的圖景，利用技術驅動的增長，同時應對與組合相關和宏觀的逆風。憑藉創紀錄的盈利能力、健康的現金回報和對 2026 年業績的更高要求，投資者將關注 ATS 的強勁是否能擴展到其他部門，並支持新上調的指引。