Brazilian stock market is highly sought after: surged 17% in January, foreign capital inflow exceeds last year's total, investment tycoons heavily invested

隨着基本面改善以及全球資產配置邏輯的轉變，巴西股市在 2026 年初成為全球資金競相追逐的熱點。在美元走軟、大宗商品價格上漲以及降息預期的共同推動下，巴西市場不僅迎來了久違的強勁反彈，更吸引了包括頂級對沖基金在內的鉅額海外資金流入。

據彭博援引近期監管文件，億萬富翁投資者德魯肯米勒旗下的 Duquesne Family Office 在去年第四季度大舉建倉巴西。該家族辦公室在截至 12 月 31 日的三個月內，買入了約 350 萬股 iShares MSCI Brazil ETF（EWZ），並同時買入了該基金的看漲期權，精準押注了隨後的市場爆發。

這一佈局迅速獲得了回報。iShares MSCI Brazil ETF 在今年 1 月飆升了 17%，創下自 2020 年以來的最佳單月表現。這一漲勢主要得益於美元走軟和商品價格走高，推動了包括礦業巨頭 Vale SA 和國有石油生產商 Petroleo Brasileiro SA 在內的權重股實現兩位數的大幅上漲。

市場情緒的逆轉引發了外資的搶籌潮。數據顯示，今年以來外國投資者已向巴西股市投入了超過 340 億雷亞爾（BRL）。策略師指出，全球基金經理正在結束對拉美地區的 “低配” 狀態，轉而尋求在新興市場進行多元化配置，以對沖長期重倉美國市場的風險。

投資大佬提前佈局

監管文件披露了 Stanley Druckenmiller 精準的入場時機。作為全球最受關注的宏觀投資者之一，其家族辦公室 Duquesne Family Office 在去年底大舉買入 iShares MSCI Brazil ETF。這隻規模達 91 億美元的 ETF 是追蹤巴西股票的最大型交易所交易基金。

除了直接持有約 350 萬股股票外，文件顯示該機構還購買了該基金的看漲期權，顯示出對巴西市場強烈的做多意願。

與此同時，Duquesne Family Office 清倉了其持有的 Global X MSCI Argentina ETF，顯示出其在拉美地區的投資重心發生了明顯轉移。

匯率與大宗商品雙重利好

巴西股市本輪上漲由流動性最好的大盤股領漲，這些股票通常是外國投資者的首選標的。1 月份 17% 的漲幅背後，是宏觀環境的顯著改善。

美元的疲軟緩解了新興市場的匯率壓力，而大宗商品價格的堅挺則直接提振了巴西資源類核心資產的估值。

此外，貨幣政策的轉向預期也支撐了市場情緒。市場普遍預計，作為拉美最大經濟體，巴西將在下個月開始降息。這一預期進一步增強了權益資產的吸引力，推動了市場的整體估值修復。

外資湧入與機構預期

全球資金正在用真金白銀投票。彭博數據顯示，今年迄今為止，巴西股市獲得的外國資金流入量已超過 340 億雷亞爾。

Itau BBA 的策略師 Daniel Gewehr 等人在一份報告中指出，在結束了北美七個城市的路演後，他們注意到全球投資者對巴西的興趣顯著增加。報告稱，全球投資者似乎正在削減對拉美地區的 “低配（underweight）” 倉位，多資產基金正尋求通過 EWZ 等工具增加對巴西股票的敞口。

機構對後市依然保持樂觀。根據美銀對拉美基金經理的調查，約 64% 的受訪者預計巴西基準股指 Ibovespa 指數將在 2026 年底前攀升至 190000 點以上。這一目標價意味着較上週五的收盤價仍有約 2% 的上漲空間。

隨着新興市場資產在今年開局表現強勁，基於基本面改善和全球分散投資的需求，資金流入的趨勢或將持續。