Why Tesla Stock Could Double as Optimus Reaches Human-Level Proficiency This Year

在人工智能（AI）革命的過程中，特斯拉（TSLA 3.02%）的股票經歷了多次顯著的高峰和低谷。無論是埃隆·馬斯克涉足政治，電動車（EV）業務下滑，還是公司期待已久的機器人出租車服務持續延遲，特斯拉的動態總是充滿戲劇性。

儘管如此，這隻股票依然表現出韌性，近期的價格走勢表明投資者普遍持樂觀態度。推動特斯拉熱情的最大催化劑之一是公司的類人機器人 Optimus。

讓我們深入探討特斯拉如何計劃擴大 Optimus 業務，並評估機器人技術如何在長期內成為複合收益增長的關鍵。

圖片來源：特斯拉。

特斯拉正在用機器人替代汽車

在 1 月底，特斯拉公佈了 2025 年第四季度和全年財報。馬斯克通知投資者，公司計劃將加州弗裏蒙特的一部分生產能力轉向，逐步停止 Model S 和 X 車型的生產。

隨着這些電動車型的生產結束，特斯拉將把弗裏蒙特的一部分轉變為專注於 Optimus 的空間，以取代 Model S 和 X。

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NASDAQ: TSLA

特斯拉

今日變動

(-3.02%) $-12.42

當前價格

$399.40

關鍵數據點

市值

$1.5 萬億

日內區間

$394.05 - $407.70

52 周區間

$214.25 - $498.83

成交量

370 萬

平均成交量

6700 萬

毛利率

18.03%

理解高毛利的機器人模型

你可能不會認為機器人技術提供強勁的利潤率，因為這些設備需要大量的研發（R&D）和資本支出（capex）。

特斯拉建立盈利業務的一種方式是將高毛利服務整合到其核心硬件產品中。以電動車業務為例，廣義上講，購買一輛車是一次性購買——或者至少是非重複性購買。

特斯拉的車輛業務通過一個服務平台得到了補充，該平台提供公司的 自動駕駛技術。換句話説，如果你想使用特斯拉的全自動駕駛（FSD）軟件，你需要訂閲。將高毛利、經常性收入的軟件服務與資本密集型的電動車業務結合，有助於特斯拉產生健康的毛利和自由現金流。

特斯拉可能會對 Optimus 採取類似的策略。除了機器人本身的一次性硬件銷售外，客户還將支付訂閲費用，以使 Optimus 能夠運作、學習新任務並隨着時間的推移提高靈活性。

特斯拉 Optimus 的財務潛力

類人機器人有潛力通過為勞動力提供前所未有的效率來增加數萬億美元的經濟價值。但特斯拉並不是唯一一家探索類人機器人的公司。

此外，馬斯克表示，Optimus Gen 3 的初步生產可能要到今年年底才會開始。這意味着 Optimus 在未來幾年內不會對特斯拉的財務狀況產生實質性影響。

TSLA 每股收益（稀釋後） 數據來源於 YCharts

事情變得有趣的是：華爾街預測特斯拉的收益將在今年恢復增長。到 2028 年，公司的每股收益預計將翻倍。這看起來可能不算太多，但特斯拉過去 12 個月的每股收益與其 2028 年預期收益之間的差距暗示着未來的顯著增長。

這種盈利能力不僅僅依賴於更多的電動車銷售。相反，華爾街似乎預期特斯拉將在未來幾年成功實現其人工智能願景，並開始在實質上擴大 Optimus 的規模。

如果特斯拉能夠達到或超過這些預期，股票可能會因公司在物理人工智能領域的主導地位而實現收益增長的複合，從而有可能翻倍。