It is expected that AI server revenue will double this year! Dell's performance and guidance both exceeded expectations, rising over 12% in after-hours trading | Earnings Report Insights

戴爾科技週四盤後公佈財報顯示，該公司人工智能（AI）服務器銷售前景超出市場預期，顯示出為 AI 數據中心建設提供算力支持的設備需求依然強勁，刺激該公司股價盤後一度大漲超過 12%。

以下是戴爾第四季度財報要點：

主要財務數據：

營收：第四季度營收創下 334 億美元的新紀錄，同比增長 39%，高於分析師預期的 317 億美元。

每股收益：第四季度攤薄每股收益創下 3.37 美元的新高，同比增長 57%；非 GAAP 攤薄每股收益創下 3.89 美元，同比增長 45%，高於分析師預期的 3.52 美元。

現金流：當季經營活動現金流達到 47 億美元，同樣創下紀錄。

分業務數據：

基礎設施解決方案集團（ISG）：

• 全年營收：ISG 全年營收達到 608 億美元，同比增長 40%，創下紀錄。
• 全年營業利潤：全年營業利潤達到 71 億美元，同比增長 27%，同樣創下紀錄。
• Q4 營收：第四季度營收達到 196 億美元，同比增長 73%，創歷史新高。
  • AI 優化服務器季度營收達到 90 億美元，同比增長 342%；
  • 傳統服務器與網絡業務季度營收達到 59 億美元，同比增長 27%。
  • 第四季度存儲業務營收為 48 億美元，同比增長 2%。
• Q4 營業利潤：第四季度營業利潤達到 29 億美元，同比增長 41%，創下季度新高。

客户端解決方案集團（CSG）：

• 全年營收：CSG 全年營收為 510 億美元，同比增長 5%。
• 全年營業利潤：全年營業利潤為 28 億美元，同比下降 5%。
• Q4 營收：第四季度營收為 135 億美元，同比增長 14%。
  • 商用客户端第四季度營收為 116 億美元，同比增長 16%；
  • 消費類業務營收為 19 億美元，同比持平。第四季度營業利潤為 6.29 億美元，同比持平。

2025 全年業績：

營收：公司全年營收創下 1135 億美元的歷史新高，同比增長 19%。

每股收益：全年攤薄每股收益（EPS）創下 8.68 美元的新紀錄，同比增長 36%；非 GAAP 攤薄每股收益創下 10.30 美元，同比增長 27%。

現金流：全年經營活動現金流達到 112 億美元，同樣創歷史新高。

業績指引：

2027 財年全年營收：公司預計 2027 財年全年營收將在 1380 億美元至 1420 億美元之間，區間中值為 1400 億美元，同比增幅為 23%，高於分析師預期的 1263 億美元。

AI 服務器營收：全年 AI 優化服務器營收預計約為 500 億美元，同比增長 103%。

2027 財年每股收益：2027 財年全年 GAAP 攤薄每股收益預計區間中值為 11.52 美元，同比增長 33%；非 GAAP 攤薄每股收益預計區間中值為 12.90 美元，同比增長 25%，高於分析師平均預期的 11.56 美元。

Q1 營收：預計在 347 億美元至 357 億美元之間，區間中值為 352 億美元，同比增長 51%。

Q1 每股收益：第一季度 GAAP 攤薄每股收益預計區間中值為 2.55 美元，同比增長 86%；非 GAAP 攤薄每股收益預計區間中值為 2.90 美元，同比增長 87%。

同時，該公司宣佈將現金股息提高 20%，並將股票回購授權額度增加 100 億美元。第四季度，公司通過股票回購和分紅向股東返還 22 億美元。全年公司向股東返還創紀錄的 75 億美元，並回購約 5400 萬股股票。

戴爾科技副董事長兼首席運營官 Jeff Clarke 表示：

“我們全年簽訂了超過 640 億美元的 AI 優化服務器訂單，發貨金額超過 250 億美元，並帶着創紀錄的 430 億美元積壓訂單進入 2027 財年。這充分證明了我們的工程技術領導力和差異化 AI 解決方案正在贏得市場。”

良好業績及指引刺激戴爾股價週四盤後一度大漲超過 12%。過去 12 個月，該股累計上漲 5%。

預計今年 AI 服務器收入將翻倍

媒體報道，戴爾專為運行 AI 工作負載設計的服務器，正吸引來自租賃算力的公司客户，例如 CoreWeave Inc.和 Nscale Global Holdings Ltd.，以及企業客户和大型 AI 服務提供商。

在財年第四季度，戴爾服務器和網絡業務的營業利潤率為 14.8%，高於分析師平均預期的 12.9%。在個人電腦業務部門，營業利潤率為 4.7%，而分析師平均預期為 6.18%。

戴爾預計，2027 財年 AI 服務器收入將增長 103%，達到約 500 億美元。戴爾首席運營官表示，戴爾在 2026 財年全年簽訂了超過 640 億美元的 AI 優化服務器訂單。

2026 財年是公司歷史上具有里程碑意義的一年。我們全年營收達到 1135 億美元的歷史新高，每股收益創紀錄，現金創造能力也創下紀錄。AI 機遇正在改變我們的公司。

公司表示，其 AI 服務器客户已超過 4000 家，其中包括埃隆·馬斯克旗下 AI 初創公司 xAI 以及 CoreWeave。

存儲芯片漲價仍能控制成本

分析稱，包括 Alphabet、微軟、亞馬遜和 Meta 在內的大型科技公司，預計今年將至少投入 6300 億美元建設 AI 基礎設施，這將提振戴爾及其競爭對手超微電腦等供應商的需求。隨着 AI 基礎設施建設推進，美國貿易監管政策以及存儲芯片價格大幅上漲，迫使戴爾和惠普等公司提高產品價格，從而緩解成本壓力。

幾乎所有服務器都配備存儲芯片，用於存儲數據和指令，以保持處理器高速運行，這對 AI 應用至關重要。戴爾財報顯示，該公司在存儲芯片價格快速上漲的情況下，仍在努力控制成本並提升利潤率。Clarke 對存儲芯片價格問題表示：

“整個行業環境依然高度動態，前所未有的 AI 需求導致供應持續緊張，並頻繁出現價格重置。”

存儲芯片供應緊張預計將抑制全球消費電子產品需求，包括個人電腦、智能手機和遊戲機。惠普表示，預計 2026 財年業績將處於此前預測區間的低端。