瀾起科技：2025 年淨利潤同比增長 58.35%

受益於全球人工智能產業的持續爆發，國內內存接口芯片龍頭瀾起科技交出了一份極其亮眼的 2025 年成績單。2026 年 2 月 28 日，瀾起科技披露了 2025 年度業績快報，公司在營業收入、互連類芯片銷售收入、歸母淨利潤及扣非歸母淨利潤四個核心維度上，均創下公司成立以來的歷史最高紀錄。

財務數據顯示，瀾起科技 2025 年實現營業總收入 54.56 億元，同比大幅增長 49.94%；實現歸屬於母公司所有者的淨利潤 22.36 億元，同比增長 58.35%；基本每股收益達到 1.97 元，加權平均淨資產收益率躍升 4.84 個百分點至 18.25%。

值得注意的是，表觀利潤的高增長甚至掩蓋了公司真實盈利能力的爆發。2025 年，公司計入了高達 4.31 億元的股份支付費用。若剔除這部分費用的影響，公司歸屬於母公司所有者的淨利潤實際高達 26.47 億元，同比暴增 80.98%；剔除股份支付費用後的扣非歸母淨利潤更是達到 24.33 億元，同比激增 87.29%。這充分展現了公司主營業務強勁的造血能力。

核心業務爆發：AI 浪潮催動互連芯片 “量價齊升”

瀾起科技 2025 年業績大爆發的核心驅動力，毫無疑問是 AI 產業趨勢帶來的旺盛算力需求。作為算力基礎設施中的關鍵一環，公司核心的互連類芯片出貨量在年內顯著增加。

數據顯示，2025 年全年，公司互連類芯片產品線實現銷售收入高達 51.39 億元，同比大增 53.43%，佔公司總營收的絕對大頭。與此同時，該產品線的毛利率表現尤為突出，達到 65.57%，較上年提升了 2.91 個百分點。財報指出，毛利率的提升主要得益於高毛利產品銷售收入佔比的增加，這表明公司在高端產品線上的市場滲透率和定價權正在不斷增強。

相比之下，公司的津逮®服務器平台產品線表現穩健，2025 年實現銷售收入 3.08 億元，同比增長 10.25%，構成了公司營收的有效補充。

盈利質量顯著優化：單季毛利率持續攀升

伴隨着營收規模的擴大和高毛利產品佔比的提升，瀾起科技整體的盈利質量得到了顯著優化。2025 年，公司綜合毛利率達到 62.23%，較上年度大幅提升 4.10 個百分點，這直接推動了營業利潤和利潤總額雙雙實現超 64% 的高速增長。

從第四季度單季數據來看，公司的增長勢頭依然強勁。2025 年 Q4，公司實現營業收入 13.99 億元，同比增長 30.95%；實現歸母淨利潤 6.03 億元，同比增長 39.10%。

更為亮眼的是 Q4 核心業務的利潤率表現。第四季度，互連類芯片產品線不僅實現了 13.06 億元的銷售收入（同比增長 34.40%），其單季產品線毛利率更是進一步攀升至 67.76%，較第三季度環比繼續提升了 2.07 個百分點。這種核心業務毛利率的 “步步高”，印證了公司在行業旺季中具備極強的盈利兑現能力。

深挖技術護城河：逆勢擴張加碼研發投入

在 AI 芯片這條對技術迭代要求極高的賽道上，亮眼的業績離不開底層的技術支撐。在利潤大幅釋放的同時，瀾起科技並未放緩技術儲備的步伐。

2025 年度，公司持續加大研發投入，隨着佈局的新產品品類不斷增加，全年研發費用約為 9.15 億元，較上年度增長 20%。前述高達 4.31 億元的股份支付費用，本質上也是公司為了綁定核心技術團隊、維持長期競爭力所付出的必要成本。通過高強度的研發投入與核心人才的激勵，瀾起科技正在加速拓寬其在互連芯片領域的護城河，以迎接 AI 硬件基礎設施下一輪的技術演進。