I'm Not Convinced Anthropic's New COBOL Coding Tool Is an Actual Threat to IBM

市場的本能反應看似有些表面上的道理。Anthropic 的人工智能驅動的計算機編碼平台 Claude 可以輕鬆幫助現代化用 COBOL（通用商業導向語言）編寫的複雜程序，這似乎對 IBM（ IBM 0.87%）最大的業務構成了威脅。畢竟，這家科技巨頭的主機仍在使用這種老舊的編程語言。

這就是為什麼 IBM 的股價在週一 暴跌超過 12% 以回應 Anthropic 的博客文章——這個選項不僅可能會削弱 IBM 賺錢的軟件和諮詢業務，而且還可能為更大規模的轉型鋪平道路，使其主機逐漸遠離與 COBOL 長期配合良好的現狀。

然而，市場的反應似乎忽視了一些關鍵細節，這些細節可能促使週一的賣家重新考慮他們的決定。以下是這些細節中最重要的三個。

圖片來源：Getty Images。

1. IBM 已經提供這樣的 COBOL 現代化解決方案

Anthropic 的想法是一個聰明（也是越來越必要）的主意。這就是為什麼 IBM 早已提供這樣的現代化工具。

事實上，該公司的工具包甚至包括將現有 COBOL 系統從傳統主機平台遷移到更現代的平台（如 Linux 或 Windows）的選項。這實際上是 IBM 目前業務的一個關鍵部分——為其過去的逐步結束做工程準備，以迎接一個看起來截然不同但不一定會減少收益的未來。

2. AI 生成的代碼通常有效，但當它無效時...

人工智能的出現對多個行業產生了顛覆性的影響，尤其是對計算機編程等高度技術化的行業。工程師可以簡單地用普通英語描述他們希望應用程序完成的任務，而像 Anthropic 的 Claude 這樣的平台則會生成代碼。而且大多數時候，它的效果很好。

但當它不起作用時，情況就會變得非常糟糕。CodeRabbit 報告稱，最近對 AI 生成的代碼與人類編寫的程序進行的比較顯示，人工智能編寫的代碼錯誤率高出約 60%，這與許多其他觀察結果一致。而且更糟的是，隨着 AI 執行的編碼工作變得越來越複雜，發現和修正這些錯誤變得更加困難。

簡而言之，AI 的自動編碼工具尚未達到炒作的水平……至少目前還沒有。Anthropic 的 Claude 不太可能是個例外。

現在將這個不完美的現代化工具與仍在使用 COBOL 的工作進行對比。儘管古老，這種編程語言仍然是大多數 ATM 交易、零售購買、航空旅行預訂、銀行轉賬等的核心，包括支持許多政府機構。這些機構不太可能冒險嘗試升級到更現代的解決方案，直到他們絕對確定它至少能像他們當前的平台一樣有效。Claude 的現代化工具無法提供這樣的保證。

3. 主機在某些類型的工作中仍然更優秀

最後，雖然 Anthropic 對 COBOL 現代化的最終無聲論點是允許機構客户遠離 IBM 的主機，轉向使用更靈活的第三方雲計算平台，但這個前提忽略了一個重要的觀點。

但首先……有什麼區別？

這是一個過於簡化的解釋，但廣義上講，雲計算 是在他人的服務器上租用的空間。客户如何使用這個空間完全取決於他們。它可以是簡單的數字文件存儲，或者當有足夠的計算能力時，一些雲平台能夠處理 AI 任務。不過，所有這些都是離線的，因此通常比主機運行得更慢。

相反，主機是本地平台，提供更高的操作和計算速度；IBM 表示其新款 "Z" 系統中的一台可以處理每天 250 億個加密交易。然而，它們的優勢並不僅限於此。主機是完整的獨立系統，通常具有內置的 安全 功能——包括 量子 加密，極大的靈活性，以及接近 100% 的極高可靠性。

然而，或許現在最重要的是，儘管 Claude 的人工智能潛力被視為對 IBM 主機業務的威脅，但諷刺的是，人工智能實際上可能增強了主機的案例。事實證明，IBM 最新的主機是自給自足的全棧系統，每台系統每天能夠進行 4500 億次 AI 推理。這是巨大的。

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NYSE: IBM

國際商業機器公司

今日變動

(-0.87%) $-2.10

當前價格

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關鍵數據點

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日內區間

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52 周區間

$214.50 - $324.90

成交量

180K

平均成交量

5.1M

毛利率

57.59%

股息收益率

2.78%

事實上，它足夠大，以至於大型機可能會成為人工智能行業未來的主力軍。正如技術諮詢和服務公司 Kyndryl 在其 2025 年行業評估中強調的那樣，使用大型機的組織中超過一半現在正在增加其使用量，這些現代化成本的回報通常超過 300%。實際上，近 90% 的這些組織專門使用其大型機來處理生成式人工智能任務，因為它們的性能強勁。

IBM 股票遠未註定失敗

關鍵在於，雖然人工智能驅動的計算機編碼最終可能會變得足夠好，以至於可以信任它不僅能現代化當前的 COBOL 程序，還能促進這些操作從大型機遷移，但目前還不是這樣。如果大型機能夠繼續在多個重要方面證明其優越性，那麼這種情況可能_永遠_不會發生。

對於感到不安的投資者來説，更重要的是，IBM 最近的挫折使其股票變得更加吸引人。市場在週一錯誤地得出了結論，忽視了該公司的大型機（及相關）業務在未來很可能會保持穩固。

在這方面，Straits Research 預測全球大型機市場預計將在 2033 年前以近 8% 的年均增速增長。這並不是巨大的增長，但這是 IBM 可以輕鬆引領的可觀增長。在其股票的價格低於今年預計每股收益的 19 倍時，您可以參與這一增長。