Market panic intensifies! The US-Iran conflict escalates comprehensively, and all parties are still working to clarify the US war objectives

美伊衝突持續升級，而華盛頓遲遲未能清晰闡明戰爭目標，令全球金融市場日益承壓。

據央視新聞，沙特國防部當地時間 3 日表示，美國駐沙特大使館當天遭到無人機襲擊，造成建築起火併部分受損。美國已下令其在中東十餘個國家的公民及非必要政府僱員撤離，涵蓋以色列、沙特阿拉伯、卡塔爾及阿聯酋等地。

地緣緊張急劇升温，能源價格飆升，全球股債市場同步承壓。亞洲股市跌幅較前一交易日明顯擴大，MSCI 亞太區基準指數下挫約 3%；韓國綜合股價指數重挫 7.2%，領跌區域市場；標普 500 期貨下跌 1.5%。

避險資產表現分化：彭博美元指數兩日累計漲幅擴大至 1.2%，而政府債券則遭拋售，美國 10 年期國債收益率攀升 6 個基點至 4.10%，英國 10 年期國債收益率上行 12 個基點。布倫特原油價格上漲 7%，突破每桶 83 美元。

戰爭目標模糊，各方表態分歧

美國對此次軍事行動的定性前後不一，令市場對沖突走向難以研判。

據彭博報道，美國國務卿 Marco Rubio 當地時間週一表示，此次行動旨在摧毀伊朗的彈道導彈項目及其海軍力量，以消除對全球航運的威脅，並強調無需動用地面部隊即可實現目標，同時警告 “最猛烈的打擊尚未到來”。

此外，美國官員此前還援引政權更迭、伊朗核威脅、以色列備戰態勢以及伊朗國內鎮壓抗議者等多重理由，進一步加劇了外界對戰略意圖的困惑。

市場正等待更清晰的信號。據彭博報道，特朗普預計將於當地時間週二上午在白宮會見德國總理默茨後舉行新聞發佈會，外界期待他就行動目標作出更明確闡釋。特朗普此前接受 NewsNation 採訪時表示，美國將對駐利雅得大使館遭襲事件予以反擊，但對於報復的具體形式，他僅表示 “你們很快就會知道”。

能源與航運：衝突的直接經濟衝擊

衝突對全球能源供應和航運體系造成直接衝擊。海灣地區幾乎所有民用航班已停飛，迪拜國際機場——該地區最大的航空樞紐——在遭伊朗無人機襲擊後受損，大量旅客被迫繞道阿曼馬斯喀特出行。

能源領域，歐洲天然氣基準期貨價格兩日內累計飆升逾 20%。卡塔爾能源公司旗下全球最大液化天然氣出口設施在伊朗無人機襲擊中被迫停產，亞洲各國買家正爭相尋求替代貨源，並要求提前交付 LNG 船貨以應對供應缺口。

霍爾木茲海峽的油輪通行實際上已陷入停滯。數據顯示，該海峽是全球能源運輸的關鍵咽喉，每日承載着約三分之一的全球海運石油貿易，其持續關閉將給全球能源市場帶來深遠衝擊。

市場避險邏輯失效，債券與股票同步承壓

此次衝突引發的市場動盪呈現出異於尋常的特徵：固定收益資產未能發揮傳統避險功能，政府債券與股票同步下跌。市場擔憂，曠日持久的衝突將推高油價、加劇通脹壓力，進而壓縮各國央行的降息空間，從根本上削弱債券資產的吸引力。

橡樹資本管理聯合創始人 Howard Marks 在悉尼出席澳大利亞金融評論商業峯會時，提醒投資者警惕情緒化決策。他表示：

"最重要的是認清我們有多少未知，既然我們不知道這意味着什麼，或許什麼聰明的事都不必做。"

私募信貸承壓，黑石應對創紀錄贖回

在衝突引發的市場動盪之外，私募信貸行業亦面臨壓力。

黑石集團正允許投資者從其旗艦私募信貸基金贖回創紀錄的 7.9% 份額，對應金額約 38 億美元。據監管文件及公司發言人透露，黑石將此前宣佈的要約收購規模擴大至基金總份額的 7%，剩餘 0.9% 的贖回需求由公司及員工自行承接。

近幾個季度以來，多隻私募信貸基金的贖回申請持續攀升，市場對該資產類別的憂慮情緒與日俱增。部分原因在於其對軟件類企業的敞口正面臨人工智能顛覆風險，而私人信貸業務正是黑石超越傳統收購、實現多元化擴張的核心支柱之一。