Concerns over oil price shocks lead to overseas funds withdrawing from the Asian AI boom, causing a sharp decline in South Korean stocks

對油價通脹衝擊的擔憂正在終結亞洲 AI 交易的狂歡，海外資金加速撤離，韓國股市首當其衝。

週三，韓國綜合指數一度暴跌逾 12%，並觸發熔斷，交易暫停 20 分鐘。兩日累計跌幅擴大至 20%，抹去 2 月份全部漲幅，創下 2008 年以來最慘烈的兩日跌幅紀錄。

據彭博報道，海外投資者本週淨賣出韓國股票約 31 億美元，中國台灣股票約 36 億美元，兩市均面臨自去年 12 月底以來最大規模的單週資金外流。

此輪拋售集中於此前領漲的芯片股。三星電子和 SK 海力士本週各自下跌近 20%，台積電跌幅也超過 5%。韓元週二單日收盤跌幅達 3.3%，為 2009 年以來最大單日跌幅，顯示全球資金在拋售股票的同時，也在外匯市場同步對沖風險。

Maybank Securities 新加坡大宗經紀業務主管 Tareck Horchani 表示，這次拋售更像是倉位平倉和風險收縮，而非盈利基本面的實質惡化。當油價驟升、外匯波動率跳升時，全球資金往往會迅速從流動性最好的指數權重股中撤退——此次拋售正是集中於這些標的。

AI 擁擠交易遭遇地緣衝擊，資金競相降低敞口

在此次拋售潮爆發之前，亞洲市場對 AI 泡沫的警告聲長期保持免疫。韓國綜指年初至今一度是全球表現最佳的市場，該地區芯片供應商被視為估值合理、受益於科技巨頭持續資本開支的優質標的，多頭頭寸持續積累。

然而，中東局勢的急劇惡化成為壓垮市場的導火索。悉尼 Wilson Asset Management 投資組合經理 Matthew Haupt 表示，“隨着伊朗局勢似乎進一步惡化，AI 及其他領域的擁擠多頭被大規模拋售，投資者競相壓縮全市場敞口。” 他補充稱，AI 相關股票受到的衝擊尤為集中，市場對該板塊龐大資本支出計劃能否最終轉化為足夠利潤的疑慮始終未散。

市場憂慮油價飆升將推高通脹、拖延美聯儲降息步伐，令此前因 AI 敍事積累的高倉位頭寸加速瓦解。

彭博策略師 Garfield Reynolds 指出，只要市場對原油價格可能進一步飆升的擔憂揮之不去，亞洲股市的跌勢就難以終結。亞太地區對中東油氣的高度依賴，意味着原油期貨劇烈波動將迫使投資者持續將最壞情景納入考量。

資金或待局勢明朗後回流，但短期波動難以平息

此次急跌暴露了擁擠倉位下市場的脆弱性——即便長期基本面邏輯尚未根本改變，眾多投資者仍選擇先行賣出、事後再問。韓元和台幣成為本月亞洲表現最差的貨幣之一，進一步印證全球資金正將股票拋售與匯率對沖同步推進。

摩根資產管理全球市場策略師 Kerry Craig 週三在彭博電視上表示，面對中東風險上升，投資者"需要關注投資組合中適當的多元化配置和對沖手段"。

他同時指出，"一旦前景開始改善，我們可能會看到投資者重新回流這些市場。"

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