LNG supply shocks the fertilizer industry, forcing India's urea giants to cut production

印度化肥生產商正面臨中東局勢升級帶來的直接衝擊。隨着卡塔爾液化天然氣（LNG）供應因中東衝突中斷，印度尿素生產商已開始削減產量，若局勢持續，印度可能被迫在農業旺季前大規模增加高價進口，進而威脅政府的財政整頓計劃。

據媒體援引知情人士報道，印度農民化肥合作社（Indian Farmers Fertiliser Cooperative Ltd.）等生產商已在部分尿素工廠啓動減產。上述知情人士警告稱，若供應中斷持續，相關企業可能被迫關閉生產設施。

供應衝擊已在大宗商品市場引發連鎖反應。氨和硫磺等化肥原材料價格同步上漲，進一步推高生產成本，加劇市場對通脹壓力擴散的擔憂。與此同時，巴基斯坦蘇伊北方天然氣管道公司（Sui Northern Gas Pipelines Ltd.）也已通知客户，因中東衝突無法向其化肥工廠供應再氣化 LNG，停供自週三午夜起生效，據彭博看到的一份公司通知顯示，巴基斯坦所需 LNG 大部分來自卡塔爾。

減產已啓動，停產風險上升

LNG 是尿素生產的核心原料，既是能源來源，也是這一全球使用最廣泛化肥的關鍵生產投入。卡塔爾供應中斷直接切斷了印度化肥工廠的原料來源，部分設施已率先啓動減產。

知情人士表示，若中斷時間延長，企業可能進一步關停生產設施，但未提供具體細節。印度化肥協會總幹事 Suresh Kumar Chaudhari 表示，目前庫存足以滿足近期需求，並對局勢持樂觀態度。"我們非常樂觀，戰爭可能很快結束，"他週二在媒體採訪中表示，"如果戰爭持續，這將是我們的憂慮所在。"

印度化肥部一名高級官員表示，地緣政治局勢正受到持續監測，目前天然氣供應並無短缺，但未就尿素減產情況作出置評。

農業旺季臨近，進口壓力驟增

若減產局面持續，印度將面臨在需求高峰前被迫擴大進口的壓力。印度是全球最大的大米種植國和出口國，同時也是糖、小麥和棉花的全球第二大生產國，對化肥的季節性需求在每年 6 月季風季節開始時達到峯值。

高價化肥進口將直接衝擊印度政府的財政目標。新德里正致力於削減對農民的化肥補貼支出，並計劃將財政赤字佔 GDP 的比例從 2025-26 財年目標的 4.4% 壓縮至下一財年的 4.3%。一旦進口成本大幅攀升，這一減赤路徑將面臨明顯干擾，年度預算中已規劃的補貼削減計劃也可能因此受阻。

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