Government Work Report: What new ideas are there in the first year?

作為 “十五五” 開局之年的政府工作報告，今年經濟工作思路與以往有不同的視角，即從長期來為中國經濟謀劃，以更大決心推動中國經濟的經濟轉型。正是基於這一視角，我們發展對量的訴求有所淡化，對質的要求則更加鮮明。

從國際來看，在經濟社會發展要求中新增 “統籌國內國際兩個大局”，旨在新一輪元首外交的引領下，穩定經濟的外部環境；從國內來看，開局年經濟增長目標同 2035 年遠景目標總體銜接，為調結構、防風險、促改革留出空間，為後期更好發展打牢基礎。具體來看，一些新的變化值得關注：

一是增長目標走向區間化，給出從 “量” 到 “質” 的最清晰信號。由以往的 “5% 左右” 調整為 “4.5%-5%”，表明通過接受增長的階段性放緩，為高質量發展留出空間、為結構性改革騰出餘地，讓經濟增速更加貼近潛在增長水平。透過赤字率目標，我們測算背後的隱含 GDP 平減指數為 0-0.5%，相較於去年有所改善，説明 2026 年對 “價” 的訴求更高。

二是重大工程的佈局變化，同樣映射出 “質” 的分量。對比 “十四五”，“十五五” 重大工程清單中，圍繞新產業新賽道培育、前沿科技攻關等領域的新質生產力工程佔比顯著提升，成為 “提質增效” 的硬核支撐。

與此同時，民生工程佔比同樣偏高，體現了以民生為底色的發展邏輯；綠色低碳工程穩中有升，結合 “十五五” 期間碳排放量化目標並未明顯調低來看，綠色低碳仍是這一時期的重點方向，為 2030 年前實現碳達峯目標奠定堅實基礎。

三是產業部署加快，或沿着 “存量優化” 與 “增量突破” 兩條主線並行推進。傳統產業重在 “煥新提質”，通過設備更新與數智改造深挖潛力；未來產業重在 “搶佔高點”，以場景開放與耐心資本培育新賽道，重點佈局未來能源、量子科技、具身智能、腦機接口、6G 等前沿領域。

四是以民生改善夯實增長獲得感。相較於去年 12 月的中央經濟工作會議，“加大保障和改善民生力度” 的次序前移，替代綠色發展成為更優先的工作安排。促進高質量充分就業、推動教育質量提升、強化醫療衞生服務等成為民生重點工作。

民生導向實則與 “正確政績觀” 高度契合。正確政績觀的核心在於 “為人民出政績、以實幹出政績”，最終落腳點在於人民羣眾的獲得感與幸福感。“厚植民生福祉，對於 ‘十五五’ 壯闊征程開好局、起好步，具有特殊的重要意義”，在正確政績觀的引領下，以民生温度託舉發展高度，正是 “十五五” 開局最堅實的底色。

在 “質” 的要求下，貨幣與財政的協同配合也變得愈發關鍵。貨幣政策延續適度寬鬆總基調，通過降準降息、保持流動性合理充裕，疊加結構性工具精準發力，為信貸擴張與實體經濟融資提供支撐。但貨幣寬鬆向有效信用的轉化，仍依賴需求側的配套寬鬆措施，單獨貨幣發力難以形成實際信貸的持續有效擴張，因此推動財政貨幣協同、提升宏觀調控整體效能，成為下一階段的重中之重。

貨幣寬鬆與財政發力，孰先孰後？加強財政貨幣政策協同，關鍵在於理順二者的定位與分工：貨幣政策重在間接引導、營造適宜金融環境，財政則直接撬動有效需求，激活微觀主體活力。兩者協同意味着宏觀調控將更突出財政政策主導、貨幣政策協同的格局，貨幣政策更多發揮對財政政策的支撐與補充作用，而非先行或替代，通過總量與結構上的精準適配，形成政策合力，共同推動宏觀經濟 “提質增效”。

財政發揮主導作用，核心在於 “投資於人”。雖然今年財政赤字率目標保持 4% 左右不變，但從財政資金的安排來看，“更加註重支持提振消費、投資於人、保障民生等方面”。

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