The IEA plans to propose the release of record oil reserves, G7 leaders hold an emergency conference call, and oil prices may face a third wave of severe fluctuations tonight?

國際能源署（IEA）擬提議釋放其歷史上最大規模的原油戰略儲備，旨在平抑因美國、以色列與伊朗戰事而大幅飆升的國際油價。

據《華爾街日報》援引知情官員透露，此次拋儲規模預計將超過 2022 年俄烏衝突期間釋放的 1.82 億桶。IEA 成員國預計將於週三對該提議做出決定，若無成員國反對即可通過，但任何一國的異議都可能導致計劃推遲。受 IEA 提議消息影響，國際油價短線走低，WTI 原油期貨轉為下跌 0.4%。

另據路透社報道，現任七國集團（G7）主席國法國的總統 Emmanuel Macron 將於週三召集 G7 領導人舉行電話會議，重點探討伊朗危機及能源價格的急劇上漲。此前，G7 能源部長在週二的會議上未就釋放戰略石油儲備達成一致，而是要求 IEA 在採取行動前先對當前局勢進行評估。

彭博資深大宗商品記者 Javier Blas 透露，本次視頻通話定於格林威治標準時間下午 2 時（北京時間週三 22:00）舉行，討論重點在於"能源形勢"及霍爾木茲海峽問題，並明確表示"我懷疑這不會僅僅是一次口頭干預"。

油價本週已經歷兩次大幅波動。週一，基準油價飆升至近四年高位；週二，美國總統特朗普預測中東戰事可能很快結束，油價隨即暴跌 11%；週二晚間，美國能源部長一條"烏龍"推文稱美國海軍已成功護送一艘油輪穿過霍爾木茲海峽，令油價一度暴跌 20%。若 G7 領導人會後宣佈實質性措施，今晚將成為油價連續第三個交易日出現重大波動的觸發點。

IEA 龐大庫存提供干預空間

IEA 目前具備充足的儲備資源來應對當前的供應短缺。IEA 執行幹事 Fatih Birol 週一表示，成員國目前持有 12 億桶公共儲備，此外還有 6 億桶強制性商業庫存。據粗略計算，這些庫存總量大約相當於海灣地區 124 天的損失供應量。

儘管原油價格當天回落至 84 美元以下，但柴油等成品油價格仍在繼續攀升。IEA 的大規模拋儲計劃如果順利實施，將直接向市場注入流動性，緩解由於物理斷供帶來的現貨緊張局面。

在週三領導人通話之前，G7 能源部長於週二已就局勢進行磋商，但未能就釋放戰略石油儲備達成一致。據路透社報道，各國能源部長轉而要求國際能源署（IEA）對當前形勢進行評估後再行決定，實質上將決策權推遲至下一階段。

這一結果令市場對即時政策響應的預期降温，但也意味着領導人層面的會議在政治壓力與決策權重上均高於部長級磋商，今晚的視頻通話因此備受關注。

歷史上的拋儲效果

從歷史上看，釋放戰略儲備對市場的實際影響參差不齊。在 2022 年初俄烏衝突爆發後，IEA 成員國連續兩次釋放原油儲備。起初，這反而導致油價上漲了 20%，因為交易員將其視為石油危機比預期更為嚴重的信號。不過分析人士指出，拋儲最終還是起到了平抑油價的作用。

一次尤為成功的干預發生在 1991 年的海灣戰爭期間。當時，時任美國總統喬治·H·W·布什在多國部隊襲擊伊拉克當晚，下令進行了史上首次戰略石油儲備（SPR）的提取，IEA 成員國也按照預定計劃同步釋放儲備。在美國主導的進攻首日，油價暴跌超過 20%，有效穩定了戰時的全球能源市場。

霍爾木茲海峽危機衝擊全球供應

此次 IEA 提議釋放戰略儲備的核心原因，在於應對霍爾木茲海峽幾乎完全關閉所造成的巨大供應中斷。霍爾木茲海峽是連接波斯灣與全球市場的重要水道，全球約五分之一的石油供應每天需經此運輸。由於伊朗對油輪的襲擊威脅，該海峽的能源運輸已陷入幾乎停滯的狀態。

這種由於中東地緣政治衝突導致的石油斷供風險，正是西方國家及其盟友在 1974 年阿拉伯石油禁運後成立 IEA 的初衷。作為協調機構，IEA 為其成員國設定了原油儲備的標準，並通過協調拋儲來保護全球經濟免受石油市場動盪的衝擊。