Brazilian sugar giant Raízen launches a $12.6 billion debt restructuring, with BNP Paribas holding $800 million at the top

巴西糖業和乙醇生產商 Raízen 公司的庭外債務重組進程迎來關鍵進展，多家國際及本土金融機構的債權敞口相繼曝光。

根據 Raízen 週三公佈的文件，法國巴黎銀行、巴西布拉德斯科銀行（Banco Bradesco SA）和荷蘭合作銀行（Coöperatieve Rabobank）位列該公司最大債權人之列。

Raízen 已同意啓動庭外債務重組程序，涉及約 650 億雷亞爾（約合 126 億美元）債務，並暫停還款，給予自身 90 天時間爭取債權人支持更全面的重組方案。

此次重組方案可能涉及股東追加資本注入、部分債務轉股權，或出售資產等多種選項。

Raízen 由殼牌公司和 Cosan SA 共同持有。債權人名單的披露，令外界對各方金融機構在這場大規模債務危機中所承擔風險的規模有了更清晰的認識。

法巴債權敞口居首，多家銀行各逾 20 億雷亞爾

據 Raízen 披露的文件，以折算為當地貨幣計算，總部位於巴黎的法國巴黎銀行所持債權約達 42 億雷亞爾（約合 8.1 億美元），為已知單一銀行債權人中敞口最大者。

巴西布拉德斯科銀行、西班牙桑坦德銀行（Banco Santander SA）、荷蘭合作銀行和日本三井住友銀行（Sumitomo Mitsui Banking Corp.）各自持有約 20 億雷亞爾的債權（均按貨幣換算口徑計算）。

而伊塔烏聯合銀行控股公司（Itau Unibanco Holding SA）對該公司的敞口則超過 10 億雷亞爾。伊塔烏聯合銀行控股公司是‌巴西乃至整個南半球規模最大的私人金融集團‌。

受託銀行紐約梅隆銀行（Bank of New York Mellon）在文件中被列為等值約 260 億雷亞爾的債權人，但該數字通常反映其作為受託人代表債券持有人所管理的資產規模。

證券化公司 True Securitizadora 也躋身最大債權人之列，所持債權約為 64 億雷亞爾。證券化機構負責結構化農業應收款憑證（CRA），這是一類相對較新的固定收益證券，被廣泛用於為巴西農業繁榮提供融資。

Raízen 困境

Raízen 曾是巴西生物燃料領域的領軍企業，如今卻深陷財務困境。

高利率環境、連續歉收以及尚未產生回報的大規模前期投資，共同侵蝕了公司的償債能力。

該公司美元計價債券價格已跌至通常預示企業陷入困境的水平，信用評級亦被大幅下調至垃圾級深處。

與此同時，市場對其債務規模的憂慮持續升温，而圍繞主要股東施以援手的談判也久拖未決，進一步加劇了投資者對該公司前景的擔憂。

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