The IEA's release plan failed to suppress oil prices, and the Asia-Pacific stock market fell broadly, with Dow futures down 0.9% and oil prices rising over 6%

伊朗戰爭進入第二週，中東能源供應安全持續惡化，全球金融市場承壓。

據央視新聞，當地時間 12 日凌晨，伊拉克南部港口官員稱，兩艘外國油輪在伊拉克領海內遭襲並起火。造成至少 1 人死亡、38 名船員獲救，伊拉克隨即暫停其石油港口作業。布倫特原油價格一度飆升逾 10%。國際能源署（IEA）成員國聯合宣佈釋放 4 億桶史上最大規模儲備，但市場對沖突持續擴大的憂慮遠大於政策層面的安撫。

股市遭遇普跌。標普 500 指數和納斯達克 100 指數期貨均下跌約 1%，亞洲股市基準指數下滑 1.6%，歐洲股指期貨跌 0.8%。與此同時，鋁價連續三日上漲，觸及 2022 年 4 月以來最高收盤價；比特幣下跌逾 2%，徘徊於 69600 美元附近。摩根士丹利和 Cliffwater LLC 相繼限制旗下私人信貸基金贖回，私人信貸市場的流動性壓力亦對市場情緒構成拖累。

能源成本飆升正令通脹預期升温，並進一步壓縮美聯儲的政策操作空間。交易員目前預期美聯儲今年僅降息一次。澳大利亞聯邦銀行警告，布倫特原油可能進一步上漲至每桶 150 美元甚至更高，中東危機或持續數月，引發實物供應短缺。

主要資產走勢如下：

• 日經 225 指數收跌 1%，報 54,452.96 點。日本東證指數收跌 1.3%，報 3,649.85 點。
• 標普 500 指數和納斯達克 100 指數期貨均下跌約 1% 。
• 日本 40 年期國債收益率上升 5.5 個基點至 3.720%。
• 美元指數小幅上漲 0.2%，日元接近年內低點，盤中一度觸及每美元 159.24 日元，逼近 1 月份引發所謂利率檢查的 159.45 水平。
• 印度盧比兑美元跌破前低 92.3475，創下歷史新低。
• WTI 原油上漲超 8%，至每桶 93 美元。布倫特原油期貨盤中一度漲至 101.59 美元/桶，日內大漲 10%，現回落至 97 美元/桶。
• 鋁價連續三日上漲，在倫敦金屬交易所報每噸 3492.50 美元，較前一日上漲 1%，創近四年最高收盤價。
• 比特幣下跌逾 2%，徘徊於 69600 美元附近。

能源市場動盪加劇

能源市場仍是投資者關注的最大焦點，油氣價格的波動持續影響通脹預期。當前，西德克薩斯中質原油（WTI）上漲超 8%，至每桶 93 美元。布倫特原油期貨盤中一度漲至 101.59 美元/桶，現回落至 97 美元/桶。

為平抑能源價格，國際能源署（IEA）同意釋放 4 億桶石油，這是該組織歷史上規模最大的一次釋放行動。美國能源部長 Chris Wright 週三晚間表示，美國將從戰略石油儲備中釋放 1.72 億桶石油。

"儲備釋放是有限的。此外，液化天然氣儲量有限，石化產品更沒有儲備可言，"晨星亞洲股票研究總監 Lorraine Tan 表示。她指出，後者將推高從化肥、聚酯到氦氣等各類原材料成本，"從農業到半導體，各行各業至少將面臨某種形式的價格壓力，最壞情況則是生產放緩。"

國際貨幣基金組織測算，若能源價格上漲 10% 且持續一年，將推動全球通脹上升 40 個基點，並拖累經濟增長 0.1 至 0.2 個百分點。

盛寶銀行首席投資策略師 Charu Chanana 在新加坡表示，伊拉克的供應中斷"再次印證，這不僅僅是一個供應故事，它越來越多地關乎物流安全和運輸成本衝擊"，襲擊行動影響裝載和港口運營，"使原油和凝析油的運輸變得更加不確定、成本更高"。

亞太股市普遍走低

在油價飆升和地緣政治緊張局勢的背景下，亞太股市週四普遍走低。日本日經 225 指數一度下跌 1.6%，東證指數一度下跌 1.34%。韓國 Kospi 指數一度下跌 0.75%，澳大利亞 S&P/ASX 200 指數下跌 1.56%。

外匯市場方面，日元兑美元匯率觸及自 1 月份以來的最低水平。據彭博社調查，超過三分之一的經濟學家預計，日本央行在下週維持政策設定不變後，可能會在 4 月份上調基準利率。

鋁價三連漲，供需缺口預期擴大

鋁價連續三日上漲，在倫敦金屬交易所報每噸 3492.50 美元，較前一日上漲 1%，創近四年最高收盤價。

中東地區鋁冶煉廠已在戰事影響下被迫削減產量，該地區約佔全球鋁產量的 9%。與此同時，霍爾木茲海峽的封鎖阻斷了區域產品向全球市場的運輸通道。

惠譽解決方案旗下研究機構 BMI 在報告中表示，鋁價"仍具顯著上行空間"，目標價指向每噸 3,700 美元。該機構認為，"近期事態發展實質性地提升了更急性供應擠壓的可能性"，預計全球鋁市場今年將陷入 106 萬噸的更深度供應缺口。

市場趨緊的跡象同樣體現在倉庫層面。據知情人士透露，大宗商品交易商 Mercuria Energy Group 本週申請從 LME 在馬來西亞的倉庫提取近 10 萬噸鋁，為市場主要參與方。美國和歐洲市場的鋁溢價大幅走高，BMI 認為這反映了西方買家"日益加劇的擔憂"。

美聯儲路徑受阻，股市承壓

能源成本上升正在重塑市場對美聯儲政策走向的預期。美國 2 月 CPI 數據顯示通脹環比放緩，但市場並未因此感到寬慰——伊朗戰爭帶來的能源成本上揚，令美聯儲的政策路徑愈發複雜，美債收益率全線下行。交易員目前預期美聯儲今年僅降息一次。

彭博策略師 Garfield Reynolds 指出，"交易員被迫承認，全球原油供應所受到的衝擊不會很快消退，反而可能進一步惡化。這對債券市場同樣是痛苦的，預示收益率將進一步走高，並對股票和信貸市場形成連鎖衝擊。"

週三，美國股市收盤幾無變動，道瓊斯工業平均指數下跌 0.61%，標普 500 指數微跌 0.08%，納斯達克綜合指數微漲 0.08%。

Annex Wealth Management 的 Brian Jacobsen 表示：“2 月份的通脹數據正朝着正確的方向發展，但隨後中東爆發了衝突，現在路徑正在發生變化。”

Principal Asset Management 的 Seema Shah 指出，雖然投資者更關注中東衝突在未來幾個月將如何影響通脹，但最新數據提供了一些保證，即在最近的能源衝擊之前，價格壓力並沒有朝着錯誤的方向發展。

她補充道：“美聯儲歷來會看透由能源驅動的價格飆升。但由於通脹率在近五年時間裏一直高於目標，這次可能更難做到這一點。”

其他資產方面，現貨黃金、現貨白銀下跌。

比特幣承壓，避險情緒推升美元

比特幣在亞洲早盤交易中下跌逾 2%，報約 69,600 美元。油價飆升引發的風險規避情緒蔓延至加密貨幣市場。儘管如此，比特幣自 2 月 28 日美以聯合對伊朗發動空襲以來，表現相對穩健，此前曾一度回升至 73,000 美元上方。

BTC Markets 分析師 Rachael Lucas 表示，"我們預計比特幣在 7 萬美元附近將遭遇一定程度的獲利了結。宏觀背景仍不穩定，油價波動和持續的地緣政治不確定性令短期風險情緒保持謹慎。"

Amina Bank 衍生品交易主管 Andreja Cobeljic 則持較樂觀態度，認為近期市場信號顯示比特幣短期內可能出現反彈行情。他指出，比特幣永續合約的資金費率已跌至近五週最低，同時"鯨魚"大户正在低位持續買入。"自 2018 年以來，月度平均資金費率轉負的情況僅發生過 10 次，歷史上均預示着更長時間維度的強勁回報。"

美元指數小幅上漲 0.2%，日元接近年內低點，盤中一度觸及每美元 159.24 日元，逼近 1 月份引發所謂利率檢查的 159.45 水平。據彭博調查，逾三分之一的經濟學家預計日本央行將在下週維持政策不變後，於 4 月加息。