Cryptocurrency rose against the market on Friday, analysts: Bitcoin is approaching the bottom range of previous bear markets

比特幣自去年 10 月以來已下跌近一半。有經歷過此前三輪牛熊週期的加密基金經理表示，一組過去常常標誌市場觸底的指標顯示，這輪拋售可能正進入最後階段。

Blockforce 資本公司的 Brett Munster 通過四項指標來判斷比特幣在本輪下跌週期中的位置。其中一項指標已經進入過去週期中與市場低點相對應的區間。另兩項指標則集中在 5.4 萬至 5.8 萬美元附近，仍低於比特幣當前約 7.38 萬美元的價格。今年 2 月比特幣曾短暫觸及 6 萬美元，此後顯著反彈，這意味着它已經觸及 Munster 認為可能的底部區間上沿。

當前價格與這些指標完全觸發的區間之間的差距，表面上似乎意味着需要保持謹慎。但 Munster 認為並非如此，理由是，在上一輪熊市中，對於長期持有者來説，在 1.9 萬美元買入與抓住最終低點 1.56 萬美元之間的差異幾乎可以忽略不計。

雖然市場底部並不能保證，但 Munster 説：“大部分跌幅可能已經過去，風險收益的非對稱性正在改善。市場可能在年中左右出現轉折。”

週五，比特幣一度上漲 5%，至約 7.38 萬美元，此後受美股盤中轉跌拖累，數字貨幣漲幅收窄，但表現強於美股大盤以及金銀。

目前已經發出信號的指標是所謂的 MVRV Z-Score，該指標用於衡量比特幣交易價格相對於鏈上成本基礎的位置。當該指標低於 0.4 時，比特幣通常處於被低估水平。目前該指標約為 0.38。

其他指標尚未達到相應水平。其中：

• 實現價格（Realized Price），即每枚比特幣最近一次在鏈上轉移時的平均價格，目前約為 5.4 萬美元。

• 200 周移動平均線（過去週期中常作為重要支撐位），目前約在 5.8 萬美元。

• 另外一種觀察到的規律是從高點到低點的跌幅逐漸縮小，這通常被視為資產類別隨着流動性和參與度提升而逐漸成熟的跡象，這一規律暗示潛在底部在 4.5 萬至 5.5 萬美元。

綜合來看，這四項指標指向 Munster 所説的一個 “高概率積累區間”，大致位於 4.5 萬至 6 萬美元之間。

即使拋售壓力減弱，市場要實現持續復甦仍需要新的需求，而目前已有一些跡象顯示資金正在回流。美國上市的現貨比特幣 ETF 在經歷數月資金流出後再次吸引資金流入。根據媒體數據，過去一個月，資金流入包括 iShares Bitcoin Trust ETF (IBIT) 和 VanEck Bitcoin Trust ETF (HODL) 在內的資金總計超過 16 億美元。

對此，Munster 表示：“一旦拋售壓力減弱，即便是適度的新資金流入，也足以推動市場上漲。”

還值得注意的是，有分析指出，近來比特幣充當地緣政治 “晴雨表”。