Goldman Sachs Quick Commentary on Jensen Huang's GTC Speech: Met Two Key Expectations of Investors

英偉達首席執行官黃仁勳在 GTC 2026 大會上的主題演講釋放出強勁的長期增長信號，成功滿足了市場對算力需求前景和推理市場佈局的兩大核心預期。

據追風交易台，高盛在當地時間週一最新發布的研報中表示，英偉達在此次大會上披露，其到 2027 年的數據中心業務訂單規模預計將達到 1 萬億美元。這一明確的長期收入可見度大幅超出了華爾街的普遍預期，直接緩解了投資者對人工智能資本支出可能在 2026 年觸及頂峯的擔憂。

同時，英偉達宣佈推出基於 Groq 基礎設施的全新推理產品，標誌着該公司向競爭日益激烈的 AI 推理市場邁出關鍵一步。高盛在當天美股盤中預計，在這些積極基本面的支撐下，英偉達股價將穩步維持其在活動結束後取得的 2% 初步漲幅。週一，英偉達收漲 1.63%。

基於對未來幾個月潛在催化劑的樂觀判斷，高盛重申對英偉達的 “買入” 評級，並維持 250 美元的 12 個月目標價，強調超級雲服務商的資本支出計劃和基於 Blackwell 架構的新模型將持續鞏固該公司的性能領先地位。

萬億訂單指引打消 “資本支出見頂” 疑慮

根據高盛的分析，英偉達在財務更新中顯著提升了其數據中心收入的長期可見度。

該公司目前預計，到 2027 年，橫跨 Blackwell 和 Rubin 架構的計算與網絡業務將產生超過 1 萬億美元的收入。這一數字相較於此前公佈的 “到 2026 年實現 5000 億美元收入” 的指引實現了翻倍。

高盛指出，這一強勁的增長前景不僅與該行的預估高度一致，更是遠超市場預期。此舉為投資者提供了一顆定心丸，有效化解了市場對於 2026 年可能出現 “資本支出見頂” 的普遍焦慮。

新一代推理產品強化市場變現能力

為了適應行業向代理式 AI（agentic AI）的轉型，英偉達宣佈推出專為推理工作負載設計的全新 Groq LPX 機架。

據高盛報告，該產品與英偉達的 Vera Rubin 平台共同設計，相較於 Blackwell 平台，其每瓦吞吐量提升了 35 倍，併為萬億參數模型帶來了 10 倍以上的收入機會。

高盛認為，這款產品精準擊中了當前數據中心面臨的電力瓶頸，通過基於層級的溢價產品路線圖，為企業提供了更廣闊的商業化變現空間。英偉達預計將於 2026 年第三季度開始出貨該 LPX 機架。

網絡戰略與企業級 AI 生態雙線推進

在網絡基礎設施方面，英偉達繼續維持其在橫向和縱向擴展網絡中對銅線與光學解決方案的雙重佈局。

公司確認，用於橫向擴展網絡的 Spectrum-X CPO 交換機已投入量產；同時，其 Oberon 機架（用於 Rubin）中採用了面向縱向擴展的 CPO 交換機，可在單一集羣中支持高達 576 個 GPU。此外，英偉達還發布了針對 OpenClaw 代理平台的 NemoClaw。該軟件利用代理工具包優化功能，為自主代理全天候運行提供本地計算支持與必要的安全護欄。高盛將此視為推動代理式 AI 在企業端大規模落地的關鍵進展。