ECB officials hint at rate hike in April: If data worsens, action is inevitable

歐洲央行多位官員相繼發出鷹派信號，4 月加息的可能性正在上升。在伊朗戰爭推高能源價格、通脹前景趨於複雜的背景下，歐央行政策路徑出現關鍵轉折。

歐央行管委會成員、愛爾蘭央行行長 Gabriel Makhlouf 週五表示，若數據顯示有必要，4 月加息並非不可能，同時強調"下次會議絕對是一次活躍的會議"。

德國聯邦銀行行長 Joachim Nagel 同日指出，若通脹壓力進一步積聚，歐央行可能需要最早在 4 月採取行動。據彭博援引知情人士稱，官員內部已將 4 月加息視為一種現實選項。

市場已率先調整定價。據倫敦證券交易所集團（LSEG）數據，當前市場將 4 月加息的概率定價在約 50%，6 月加息概率則升至 80%。摩根大通、摩根士丹利和巴克萊均於週四上調了對歐央行政策路徑的預測，轉而預期今年內將出現多次加息。

官員表態：數據依賴，鷹派傾向明顯

Makhlouf 在接受彭博電視採訪時措辭審慎，但釋放出明確信號。他表示，自己"完全理解"市場對今年兩次加息的押注——這也符合歐央行基準情景——但強調政策制定將保持冷靜和審慎。

"如果事實表明我們必須採取行動，我們絕對會採取行動，"他説，"但歸根結底，這取決於數據。我們距離下一次決策還有六週，這在當前衝擊的時間維度裏是很長的時間。"

Makhlouf 同時指出，目前歐央行政策立場上並不存在傾向於緊縮的偏向，但對能源價格保持"格外密切的關注"，並將視實現 2% 價格穩定目標的需要作出反應。

Nagel 的表態則更為直接，"就目前形勢而言，可以預見中期通脹前景可能惡化，通脹預期可能持續上升，屆時更具限制性的貨幣政策立場將很可能是必要的。"

機構上調預測：最多三次加息進入視野

面對政策信號的轉變，華爾街主要機構迅速修正預期。

據路透報道，巴克萊和摩根大通均預計歐央行今年將加息三次，每次 25 個基點，時間節點分別為 4 月、6 月和 7 月，屆時存款便利利率將由當前的 2% 升至 2.75%。摩根士丹利則預測歐央行將在 6 月和 9 月各加息一次，將利率推升至 2.5%。

此前，歐央行於週四按預期將關鍵利率維持在 2% 不變，但歐央行行長 Christine Lagarde 警告稱，通脹風險令前景"顯著更加不確定"。新發布的預測顯示，通脹將在今年突破 2% 目標，同時經濟增長將放緩。

上述預測方向的轉變幅度明顯——多家機構此前預期 2026 年歐央行將維持利率不變，如今已全面轉向。

分歧猶存：緊縮之路並非沒有爭議

並非所有聲音都指向加息。前歐央行行長 Jean-Claude Trichet 週五在接受 CNBC 採訪時表示，歐央行逐次會議評估形勢的方式"非常明智"，並認為歐洲尚未到達滯脹的臨界點，當前增長的下滑"還不至於劇烈"。

瑞銀經濟學家在週四的報告中寫道，預計歐央行將維持利率不變而非收緊政策，這一判斷"與市場預期相左"。

市場人士也提示了過度緊縮的風險。Quilter Cheviot 固定收益研究主管 Richard Carter 指出，"任何通脹飆升都會自然而然地拖累經濟增長，因此歐央行不過度收緊並保持對經濟前景的關注，至關重要。""在中東局勢如此多變的背景下，這極為困難。"

歸根結底，戰爭持續時間將是左右歐央行決策的核心變量。在數據明朗之前，4 月會議的走向仍懸而未決。