Hong Kong Stock Market Closing | Three Major Indices Underperform, Tech and Oil/Gas Sectors Slump, Small-Cap Thematic Stocks Explode Against the Trend

市場概況
▪ 3 月 31 日港股三大指數集體下挫，收盤表現不佳。
▪ 恒指收報 24788.14 點，今日升 0.15%，距離 3 月 18 日所創階段高點尚有一定距離。
▪ 恒生科技指數收於 4649.82 點，跌幅高達 0.86%，重挫至近兩週低位，同樣未突破 3 月 18 日以來的階段高位。
▪ 國企指數收報 8374.3 點，跌幅 0.30%，亦遠低於前期高點，市場情緒承壓明顯。

板塊表現
▪ 科技與互聯網板塊領跌，恒生科技指數跌 8.98%。主流科技股普遍回調，龍頭騰訊控股微漲 0.50%，主要受 AI 算力產品提價與雲服務業務預期支撐。商湯-W 下跌 1.08%，受益於頭部 AI 企業協作倡議帶動影響力，但市場波動影響其走勢。快手-W 上漲 0.22%，受回購利好提振，短線資金趨於防禦。百度集團-SW 微漲 0.09%，受 AI 雲漲價紅利及行業需求增長驅動。小米集團-W 下跌 1.91%，阿里巴巴-W 下跌 1.24%，美團-W 下跌 1.48%，顯示權重科技股普遍承壓。
▪ 油氣板塊表現疲弱，中國海洋石油大跌 3.11%，中國海洋石油-R 跌幅更達 4.07%。聯合能源集團跌 8.33%，公告 2025 年業績後因油價波動及資產減值，短期盈利承壓。儘管中國海洋石油獲評級上調與南向資金流入，但板塊整體仍受原油價格影響下滑。
▪ 板塊內部輪動劇烈，小盤成長股和題材股出現強勢行情。獅騰控股上漲 5.69%，盤中一度拉高 18.06%，受短線活躍資金推動；機械、物流及 AI 自動化相關題材受追捧，部分概念龍頭大漲反映市場風險偏好向成長性和高彈性方向傾斜。

宏觀背景
▪ 港股近期繼續關注宏觀經濟指標，其中進口年率等走向被市場廣泛解讀為經濟聯動晴雨表。
▪ 3 月以來，外部經濟變化及全球資本流動對市場影響增強，帶動投資者對政策調控、資金流入流出和宏觀數據表現保持高度敏感。
▪ 整體來看，國際與內地經濟聯動加強，市場波動由宏觀消息和板塊輪動主導，短線操作資金佔主導，情緒高低隨行業熱點頻繁切換。

熱門個股
▪ 圖達通（2665.HK）上漲 28.25%，成交額 1075.23 萬港元。公司發佈年度業績並與九識智能達成 L4 級無人配送戰略合作，2025 年底 ‘獵鷹’ 系列激光雷達累計交付超 60 萬台，並建立長期供貨關係，推動市場對其高毛利與規模效應持續看好。受事件驅動，資金湧入，板塊熱度提升。
▪ 博泰車聯（2889.HK）上漲 19.43%，成交額 2797.19 萬港元。2025 年度業績公佈，收入同比增長 37.26%，智能座艙域控制器交付量增 40%。基石投資者主動延長持股禁售期 18 個月，凸顯資本信心及板塊持續性，市場持續關注其智能駕駛成長屬性。
▪ CMON（1792.HK）上漲 38.83%，成交額 80.99 萬港元。短時內區間漲幅高達 40.78%，小盤題材股受熱錢追捧，市場活躍度提升，題材資金短線快速切換，強勢上漲帶動市場情緒。
▪ 中國高速傳動（658.HK）上漲 31.76%，成交額 114.37 萬港元。機械設備板塊資金淨流入，高換手率與技術走勢推動公司表現，行業短期景氣度上行。
▪ 榮尊國際控股（1780.HK）上漲 22.37%，成交額 186.18 萬港元。單日最高漲幅達到 27.63%，板塊及題材資金聯動造就強勢表現，市場對高成長小盤股關注明顯提升。

市場成交額 TOP10
▪ 騰訊控股（700.HK）最新成交價 484.00 港元，漲幅 0.50%，成交額 12.51 億港元
▪ 阿里巴巴-W（9988.HK）最新成交價 119.00 港元，跌幅 1.24%，成交額 8.58 億港元
▪ 中國海洋石油（883.HK）最新成交價 28.00 港元，跌幅 3.11%，成交額 6.19 億港元
▪ 長飛光纖光纜（6869.HK）最新成交價 183.00 港元，跌幅 7.11%，成交額 6.00 億港元
▪ 小米集團-W（1810.HK）最新成交價 31.76 港元，跌幅 1.91%，成交額 5.53 億港元
▪ 泡泡瑪特（9992.HK）最新成交價 143.60 港元，跌幅 3.43%，成交額 5.25 億港元
▪ 美團-W（3690.HK）最新成交價 82.95 港元，跌幅 1.48%，成交額 3.44 億港元
▪ 建設銀行（939.HK）最新成交價 8.39 港元，漲幅 1.82%，成交額 2.97 億港元
▪ 比亞迪股份（1211.HK）最新成交價 105.80 港元，漲幅 0.00%，成交額 2.90 億港元
▪ 中芯國際（981.HK）最新成交價 50.70 港元，跌幅 1.36%，成交額 2.52 億港元