China's AI Boom Ignites Capital Markets, Hong Kong Q1 Financing Hits Five-Year High

受中國人工智能板塊持續升温驅動，香港股票市場 2026 年第一季度融資規模創下五年新高，在全球主要交易所中位居前列，重新確立其作為中國企業境外上市首選目的地的地位。

據 Dealogic 及 LSEG 的數據，2026 年第一季度香港新股及增發合計募資約 140 億美元，為 2021 年以來最佳首季表現，超越納斯達克、紐約及孟買交易所。今年表現最亮眼的兩隻新股——AI 公司智譜與 MiniMax——上市以來累計漲幅均超 400%，折射出投資者競逐中國 AI 敞口的強烈意願。

法國巴黎銀行亞太區股票及衍生品策略主管 Jason Lui 表示，2025 年 DeepSeek 引發市場關注時，投資者主要通過指數中的中國大盤科技股來獲取 AI 敞口；而今年已湧現出純正 AI 實驗室及 AI 硬件上市標的，為希望直接押注中國人工智能行業的投資者提供了更為精準的工具。

純正 AI 標的崛起，港股募資領跑全球

科技硬件及軟件公司在今年港股 IPO 統計數據中佔據主導地位，凸顯香港作為中國企業境外融資樞紐的戰略價值——這些企業亟需資金支持海外擴張及研發投入。智譜與 MiniMax 的亮眼表現，標誌着市場對中國 AI 投資邏輯的深化演變：智譜自今年 1 月赴港上市以來，股價漲幅已超 400%。

Jason Lui 指出，較之 2025 年投資者通過大盤科技指數間接參與 AI 行情，今年湧現的純正 AI 實驗室與 AI 硬件上市企業，令希望對中國人工智能行業表達明確看多立場的投資者，獲得了更具針對性的佈局工具。

目前，港股 IPO 管道中已有逾 400 家企業處於申報流程，農化企業先正達亦在考慮來港上市，顯示整體市場熱情仍處高位。

內地市場重煥吸引力，科創板迎 AI 企業回流

與此同時，內地資本市場正悄然重新進入部分科技企業的上市備選名單。據媒體援引兩名資本市場顧問透露，部分科技公司正在考慮將上市目的地切換回上海或深圳。

上述北京風險投資機構的投資經理表示，旗下部分被投企業——主要涉及 AI、量子計算及神經技術領域——正在評估登陸上海科創板的可行性。在內地上市雖仍面臨較高監管門檻，但擁有戰略性知識產權的科技企業可獲綠色通道加速審批，這一政策傾斜正令科創板對前沿科技企業的吸引力有所回升。